不出重手遏Ａ股 恐后悔莫及

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不出重手遏Ａ股 恐后悔莫及

　　内地股市疯涨愈来愈烈，上海综合指数昨升穿四千点，即继去年暴升一倍三后，今年又已急涨五成，昨天深沪股市总成交额更创三千八百亿元的天量。内地股市泡沫急速膨胀，中央再不出重手遏抑，只恐太迟而后悔不已。

　　内地股市狂热最惹人忧虑的是，股民人数急升，仅今年首季新增股民，比去年全年还多，令股民总数逾九千万户，四月最后一天更出现新开户人数达一百零八万户。短期暴利的诱惑，已令寻常百姓的血汗储蓄，开始大量倾泻入股市。

百姓储蓄 卷入疯涨股市

　　对于中央应否出手大力遏抑股市，内地不少言论认为不可，反建议让市场自行发展，透过加快优质股票上市，吸纳汹涌资金。可是，这些看法既忽略牛市三期疯狂上升的危险，更忽略内地股市的特殊。

　　股市是一个心理战场，正如国际大炒家索罗斯的理论，股市因为人对事物的偏差看法，可令股价愈炒愈高，至极度偏离基本价值，才急速掉头暴挫。大量对股市无知的新股民涌入，正是推动内地股市严重偏高的盲目力量。

　　外国股市若出现这种疯涨的泡沫，政府虽不会介入，亦会试图冷却，如美国储局前主席格兰斯班会出口术，说股市「非理性亢奋」，又会以忧虑通胀为名，加息冷却股疯。

　　其次，内地的特殊环境更需中央主动介入，因内地股市从来都是政治市，严重受中央政策指导。今次股市暴涨，便因股民相信中央要培育股市，而且在今年底召开中共十七大会议，及明年北京奥运前，中央为营造良好社会气氛，不会让股市大跌。

　　股民故相信有买贵无买错，愈早入市便可赚得愈多。股市升势愈来愈急，平民百姓投入愈来愈多，股市一旦爆破，老百姓的多年积蓄，可能瞬间化为乌有。

打心理战 扭转股民期望

　　至于中央力遏股市，可能令泡沫爆破，股民损失，但泡沫若要爆破，在四千点爆，肯定胜于五千点、六千点才爆，因升得愈高，爆破的杀伤力必然愈烈。

　　趁股市市盈率只约四十倍，未来又有优质企业上市的利好消息，中央若成功阻遏股市升势，股市大幅调整后仍可有机会软着陆。

　　中央要与股民打心理战，必须改变他们对股市无止境上升的预期，那必须出重手，若还犹豫或只轻落药，只怕泡沫续胀，愈迟爆破，对内地政经、社会的严峻冲击将愈大。
香港经济日报      2007-05-10社评