5月6日,周日。五一黄金周本港唔少商店延长营业时间到深夜十二时,以吸收内地自由行嘅购买力。由于内地股楼皆升,内地人十分疏爽,相信本港零售业受惠唔少,但会否引发一轮投资本地零售股潮则木宰羊。由于周一系五一黄金周假期,一般估计,五一黄金周后内地A股会继续高开。人人期待本周恒指打破1月24日高点20971.46,好友发现今年仲系佢地嘅世界,并开始质疑SeII in May嘅传统智慧。去年高潮喺5月、低潮喺6月;今年高潮喺1月、低潮喺2月?过去四年唔少人嘅资本上升一倍、两倍甚至三倍。金、铜、煤、油及天然气股都为投资者带来丰厚利润,去年内地金融股表现亦好出色,今年又点?无论乜嘢时间,总有D项目出现牛市,问题系你搵唔搵到。
以过去五年为例,表现最出色行业系能源,其次才系房地产,第三系银行、第四公用、第五金融保险、第六原材料、第七零售业;表现最差者有传媒股、计算机软件股同建筑股。虽然香港经济复苏已有四年,上述行业未见受惠(或受惠有限),例如报纸受免费报纸打击,无论壹传媒(282)、东方报业(018)股价亦唔见得出色;有线宽带(1097)受now抢生意,影响亦大。最近查氏家族入股ATV,未来电视广播(511)前景点睇?有竞争才有进步。不过,竞争激烈嘅公司业绩一定退步,任何竞争过分激烈嘅行业,前景都唔明朗。但未来系不可预测嘅,例如六十年代最备受睇好嘅美股系通用汽车,但去年通用汽车纯利主要来自财务公司GMAC,至于汽车制造业早已成为无利可图嘅生意。苹果计算机凭着iPod及iPhone,过去四年股价由六美元升到一百美元!1989年全球分析界睇好日本,中国因受**事件打击,人人睇淡;今天日本须依赖出口产品到中国市场去拖动GDP增长,中国股市则面对过热。上述种种都告诉各位,人系冇预测能力嘅,例如内地A股由今年1月起至今,几多分析员一再认为偏高,四个月过去,A股指数不但冇回落,反而再升50%。普通人只见开花结果,有智慧嘅人才会寻根问底。今天美国 GDP 80%来自服务业,其中70%同消费有关;服务业同消费业较少受经济盛衰影响,唔同制造业,一旦面对存货过剩,公司纯利便急跌甚至出现亏损。服务业同消费业都系纯利较稳定嘅行业,此乃1982年起至今美国经济再冇出现衰退(即连续两季GDP负增长),只出现两次软着陆,即1990年首季及2001年第三季(GDP出现一季负增长)。去年5月贝南奇所鼓吹嘅黄金岁月,即经济不太热亦不太冷,至今为止经济仍然系咁。