A「钱途」胜H 香江叫座力减

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A「钱途」胜H 香江叫座力减

　　中信银行（港：0998，沪：601998）为继工商银行（港：1398，沪：601398）后，第二只港沪同步同价上市的股份。在中国证监会不成文鼓励国企留在内地A股市场上市的政策方向，与H股新股供应面临此消彼长的局面下，国企若以「A+H」形式同步上市，面对的政策阻力相对较细。

股价差距拉大 内企放弃南下

　　不过，同步上市附带「同价」的条件，以昨日中信银行挂牌首日两地股价表现迥异看来，本港资本市场的「叫座力」可能又进一步减弱。

　　内地投资银行界认为，近期内地上市A股与香港上市H股的股价差距拉大，进一步削弱香港市场的吸引力，不少原来考虑在港上市的内地企业，近期纷纷放弃计划。

　　总部设在上海的申银万国证券投资银行部有关人士指出，内地股市火热，以及H股与A股差距拉大，削弱了内地企业到港上市的吸引力；该公司的客户中，近期至少有7、8家公司明确表示，放弃原来考虑到港上市的计划，改为申请在内地上市。

估值跑输 港应推销国际地位

　　有关人士指出，这7、8家公司中，主要是国有及民营中型企业。这些公司放弃赴港上市，主要是考虑内地上市的市盈率（PE）较高，可筹集更多资金。

　　中银国际董事总经理兼投资银行部企业融资组主管黄明华承认，目前A股估值高于H股，可能令部分只追求集资额愈高愈好的企业，视A股市场为更理想的集资地方。但他认为，融资市场的卖点并非独沽一味视乎估值，本港应推销拥有国际市场标准和地位。

　　法国巴黎百富勤中国董事总经理陈兴动指出，H股与A股差距拉大，肯定会削弱在港上市的吸引力，减低内地企业到港上市的积极性，短期内对香港市场不利。不过他指出，香港的投资者是「理性」投资，但内地A股市场目前是「非理性」的上涨。
香港经济日报      刘丹2007-04-28