南京证券分析报告（0427）

上海九百：券商概念集体走牛 “黄金周” 如日中天

周四股指高开高走再创历史新高，受益于证券市场的持续向好，证券公司收获颇丰。宏源证券26日发布公告称预计上半年净利润同比增长900%-100%，受此消息刺激其股价一路直奔涨停。此外涨幅榜中列席的多为参股券商股，如参股浙商证券的交运股份，预组建证券公司的安信信托，参股国泰君安、海通证券、广大政权的大众交通，参股湘财政权的华升股份，参股长江证券的海欣股份，参股民族证券的东方集团，参股太平洋证券，广发证券的闽福发等等等。其中不乏连续涨停的个股。可见，券商概念股炒作的持续性和广泛性是一般板块所不能比拟的。上海九百（600838）参股东方证券，具有纯真的券商血统，值得投资者重点关注。

增资东方证券 意欲分享股市成长

上海九百2月8日发布公告称董事会审议通过《关于参加东方证券股份有限公司增资配股的议案》。公司日前持有东方证券股份有限公司股份17,096,877股，持股比例为0.8%。东方证券已召开股东大会并通过了《关于增资扩股的议案》，拟向全体老股东按每10股配售5股的比例进行配股，配股价格为每股1.36元人民币。经公司董事会成员认真审议同意公司参加东方证券股份有限公司配股，拟出资人民币1156万元认购850万股。据中国证券报相关报道称东方证券2006年度未经审计的财务报表披露净利润达9.33亿元。其中实现营业收入18.64亿元，同比增长4.8倍，创造利润总额12.67亿元，年平均净资产收益率达到40.8%。年末净资产达到27.52亿元，净资本达到23.73亿元。每股净资产为1.29元。证券投资业务为东方证券2006年的业绩贡献颇多，保持了行业领先地位。其中，自营证券差价收入达到8.30亿元，同比增长9.2倍；受托投资管理收益达到2.35亿元，“东方红”系列集合理财产品收益率继续名列同行业前茅；公司投资收益达到2.06亿元，同比增长4.4倍。在经纪业务方面，东方证券窗体顶端

全年实现经纪业务收入7.47亿元，同比增长2.5倍，该公司投行业务发行了国内首个租赁资产证券化产品，担任了26家上市公司改革的保荐人。公司的资产质量又进一步得到提高，净资本占净资产的比例超过86%，远高于创新试点评审指标。 预计公司参股东方证券将收获多多。

上海九百喜迎“黄金周”

随着5.1黄金周的临近，市场相关板块如旅游、餐饮、百货日趋活跃。新都酒店 ，东方宾馆等个股周四率先涨停，拉开黄金周炒作的序幕。上海九百作为上海地区的商业龙头，区域竞争优势明显。旗下静安寺珠宝古玩城、九百家居和九百购物中心，久百城市广场，久光百货等众多商家已经做好充分的准备迎接黄金周购物狂潮。

从二级市场来看，上海九百（600838）走的是典型的牛市行情，股价一路飙升且加速度越来越快。周四盘中一度冲击8.95，创下历史新高，后市还有上涨空间，可关注。