股指期货将改变百姓理财生活

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股指期货将改变百姓理财生活
发布时间： 2007-04-24 09:11 字体：   



　　关于股指期货的每一个消息以及股指期货筹备过程中的每一步动向，早已牵动沪深股市。

　　尽管股指期货的到来，已是没有任何悬念的事。但股指期货的到来，大盘股指究竟先跌后涨，还是先涨后跌？在现货、期货两个市场的联动下，谁会成为市场最大的赢家？股指期货推出后，对中小投资者的理财生活会有哪些影响……悬念仍然一一待解。

　　炒股指期货门槛最低30万

　　建议：中小散户还是多看少动为好

　　中国第一部涵盖金融期货的《期货交易管理条例》（以下简称《条例》）4月15日起正式施行，这从一定程度上也标志着股指期货渐行渐近了。

　　然而，对于中小投资者来讲，股指期货并不是可以轻易触及的。

　　据国泰君安石家庄建华南大街证券营业部机构业务董事张青松介绍，股指期货的保证金制度可以起到放大资金的作用，但相对风险也被成倍放大，所以，仅仅拥有购买一手合约的资金是远远不够的。如果只有刚刚购买一手合约的资金，那么当沪深300指数稍微波动，就将面临着被强制平仓的危险。

　　“一般来说，交易保证金占整个投入资金的30％至50％才能较好地抵抗市场风险。”张青松认为，目前一手合约为15.36万，以20％-30％的比例来测算，那么至少要30万元至50万元才能参与股指期货，而这个门槛，还仅仅是购买一手合约所必须要达到的。

　　记者在采访中得知，对石家庄市小股民来说，目前能够具备参与股指期货的小股民为数甚少，而河北的小股民中，能参与其中的仅占中小股民总数的1％。

　　[案例]

　　股指期货看多盈亏案例

　　投资者甲在某日买入近月？合约IF0704，买入点3250点，则需要交纳保证金3250×30=97500元。

　　如果当天IF0704合约结算价为3300点，则投资者账户盈利为（3300-3250）×300=15000元；如果当天IF0704合约结算价为3200点，则账面亏损15000元。此时应补足保证金13500元

　　股指期货看空盈亏案例

　　同理，如果投资者乙在当天3250点价位上卖出合约IF0704，当日合约结算价为3300点，则投资者账户盈余为（3250-3300）×300=-15000元，即亏损1.5万，此时应补足保证金16500元；但如合约结算价在3200点上，则盈利1.5万。

　　[建议]

　　我们在股票上交易100元钱，我们买100只股票。那么在期货市场上10元钱就可以买。而从亏损上来说，期货市场比如说我们10元钱，那么保证金全部赔光，亏损是100％，但是股票市场我们是100元钱，那么亏损是10％。所以投资者认为期货市场上风险大主要是资金管理上，交易所说的10％保证金如果投资者到暴仓去做的话，这个风险很大。股指期货是把双刃剑，它在提供一种风险控制手段的同时，也会产生新的更大的风险，所以短期内中小散户还是多看少动为好。

　　股指：涨还是跌？

　　建议：投资者要谨慎观望，不要满仓持有

　　股指期货的到来，究竟如何影响市场，是推动股指进一步上涨，还是成为大盘跳水的一个转折？答案或许只能等到股指期货推出的那一刻才会揭晓。但“山雨欲来风满楼”，自去年下半年以来，关于股指期货的每一个消息以及股指期货筹备过程中的每一步动向，早已牵动沪深股市的走势。

　　据国泰君安石家庄建华南大街证券营业部机构业务董事张青松分析，股指期货短期内可能会影响股市变化，但从长期看，它不足以影响到股市的方向。

　　从股指期货相对成熟的国家或地区来看，一般来说，股指期货推出前，股指处于一个上升通道中，那么，股指期货推出后，将仍然保持上升态势；反之亦然。但是也有一种现象不容忽视，即往往在股指期货推出两个月左右，股指会有一次回调。

　　[影响]

　　其一、未来的市场热点很可能会转向沪深300中的股票，而股指期货是以沪深300指数作为标的物。因此，想选好未来的市场热点，关注股指期货很有必要。

　　其二、期货走势可以提前体现现货走势。今年2月27日，股市出现历史单日最大跌幅。而在2月27日的两三天前，股指期货的走势就透露出了这种下跌的迹象。因此，要了解未来大盘走势，关注股指期货可以提前看出“苗头”。

　　[建议]

　　投资者要谨慎观望，不要满仓持有，可以更多地关注股指期货标的的成分股，尤其是大盘权重股，适当地选择做多该类股票，对于非成分股的投资则需谨慎。

　　基金市场将现“冰火两重天”

　　建议：选基金将更见“功夫”

　　市场人士认为，有了股指期货后，对股票大盘走势的投资成为基金投资组合的一个重要组成部分。

　　有关业内人士表示，套期保值的做法要求基金买卖股票现货的方向和股指期货的方向相反，但如果正确把握市场趋势，基金完全可以同时沽空手中的股票和股指期货，或者同时买入股票现货和做多股指期货。此外，基金还可以运用指数套利。这样一来，在基金整个操作过程中，风险和收益全部都控制在一定的范围之内，交易技术较高的专业投资者可通过同时交易股票和股指期货的方式获取几乎没有风险的利润。

　　[影响]

　　其一、今年，能参与股指期货的股票型基金和指数型基金将大受追捧；

　　其二、基金分化的现象将日趋严重。

　　[建议]

　　选择基金的目光需放到考量基金的投资风格、风险特征、职业经理素质、基金规模、交易成本等内在因素上来，基金公司投研团队的整体力量也变得日益重要。

　　[名词解释]

　　股指期货

　　全称是股票价格指数期货，是以股票市场的价格指数作为交易标的物的期货。从股票指数期货市场参与者的角度来看，股指期货主要有三种功能，即套期保值、套利和投机。

　　[检索]

　　股指期货推出前后各国股市表现

　　美国：1982年2月，标普500指数期货在芝加哥商业交易所（CME）上市前，标普500指数从115.38点上涨到120.4点。推出股指期货之后，指数就连续下跌至108.61点，下跌9.79％。

　　香港：1986年5月，恒生指数期货上市时，恒生指数创下了1865.6点的历史性高点，接下来就开始了两个月的回调。

　　日本：1986年9月，新加坡金融期货交易所（SIMEX）推出日经225指数期货（NIKKEI225）。1986年8月20日，日经225指数创下18936点的新高。推出指数后的一个多月内，日经225指数从18695点跌至15820点，跌幅为15.38％。（王真/燕赵都市报）