证监会掌握老鼠仓部分证据 新基民或亏损

2007年04月22日 09:05 来源: 经济观察报 　　一则关于基金经理个人职位调整的报道迅速被演绎成整个行业“老鼠仓”事件。

　　上投摩根处于风暴的中心，公司的澄清反而令“老鼠仓”风波继续扩大。

　　业内人士认为，风波如果持续或处理不妥善，将会打击整个基金业投资者的信心，失去信心的投资者如果选择大规模赎回基金，不仅会造成整个基金业发展滞后，也会引发整个证券市场流动性紧缩，发生崩盘危机。

　　导火索

　　4月15日，国内一家财经媒体一篇名为《监管层重拳出击老鼠仓 多家基金公司被调查》称，上海一家基金公司基金经理人选“突然”发生变动，尽管没有点名，但报道称“公司在本月初暂停公司一基金经理的投资权限”，市场马上联想到上投摩根基金公司。

　　4月17日，另一篇报道《上投摩根一基金经理涉嫌“老鼠仓”》对上投摩根基金公司和成长先锋基金经理唐建点名批评。

　　这一天，有关调查其他基金公司“老鼠仓”的传闻四起。

　　4月18日，上投摩根基金公司发布澄清公告。但此事已经演化为基金全行业事件，市场紧盯前期介入到杭萧钢构、长城股份等强势股票操作中的基金公司，基金经理多数噤声，有些基金经理表示，“可能会引发另外一个基金黑幕。”

　　上周四，市场大跌，多数投资者认为，“基金公司老鼠仓”是引发下跌的一个原因。

　　“老鼠仓”

　　据悉，目前证监会已经确切掌握了一些基金公司投资总监、投资经理与他们的亲属、甚至其他私募合谋的证据，但不是上投摩根。

　　“老鼠仓”主要指旧交易制度下，经纪人在为客户交易时，先于客户低价买入一只股票。

　　经历过2000年的“基金黑幕”后，国内基金业对 “老鼠仓”一直有所控制，《证券法》中禁止了包括基金在内的证券从业人员买卖股票，2007年年初证监会基金部发文，很多内容是针对基金经理“老鼠仓”的监管。

　　大多数基金公司也规定，基金经理在取得任职资格时，都要填写直系亲属、直系亲属的子女的身份证号和股东代码，投资管理人员的配偶及其未成年子女，不允许买卖股票。

　　但中国目前金融实名制还没有建立，“很多投资人员可以用其他亲属、朋友的名字开户。”银河证券一位分析师说，投资管理者在投资某只股票前后，用自己的资金低位或同步买入，从股价上涨中获利。

　　另一种就是公募基金为一些机构(如私募基金)接货，从而获取返还利益收入。一家券商基金研究员说，“以前基金公司内部操作优先顺序是，社保基金在前、开放式基金在后、封闭式基金最后，现在社保基金前面又有了私募基金。”

　　危机

　　基金业扩容背后已经出现了很多问题，“基金经理靠利益太近，权力滋生腐败，基金经理权力过大不可避免。听说有基金经理去年在外面捞了8000万元，几亿的个人‘老鼠仓’。”深圳一位基金公司人士表示。

　　同时，基民追逐短期利润、没有风险意识也是潜在的风险之一。

　　“现在基金还赚钱，很多问题都被掩盖，如果基金业不赚钱，可能所有的问题会被引爆。”北京一家基金公司市场部人士说。

　　实际上，基金业高位运作的风险在加大，2006年第一季度，在183只股票型共同基金中，只有9只基金的表现好于沪深300指数。

　　“如果市场出现较长时间大幅调整，新入市的基民发生较长时间亏损，市场肯定要为此事件找一个出气口，将怨气归结到基金‘老鼠仓’上。”市场人士认为。

　　在一家网站对投资者进行的调查中，有50%-70%被调查者认为“老鼠仓”会影响到他们对基金公司和基金行业的信心，这些信心一旦持续受打击，基民可能会持续、大规模赎回基金，这不仅造成整个基金业发展滞后，也引发整个证券市场流动性紧缩，发生崩盘危机。

　　防患

　　“这在美国也有，只要有市场存在，就会有‘老鼠仓’存在。”鹏华基金总裁孙煜扬说。

　　但如何对“老鼠仓”控制成为世界级难题。虽然证监会控制基金经理亲戚和家人的股票投资账户，“但这是防君子不防小人。”孙煜扬说。

　　“关键是内部控制和管理。”深圳一家老基金公司副总经理说，好的工作平台，工作环境更重要，“投资范围和比例涨跌幅超过多少幅度要严格控制，交易和下单隔绝。”

　　另外，要增加做坏事的成本，加大处罚的力度。“香港制度并没有内地严格，但出事后基金经理职业生涯完蛋，以后很难生存，对收入相对较高的基金经理来说没必要去冒险。”在香港和内地都担任过基金经理的一位人士说，“目前国内基金公司仍然没有真正市场化，如果市场竞争残酷，大家自然会考虑声誉问题。”

　　“公募基金行业就是处罚不力，对于目前的事件，大家普遍认为最多只是内部批评。”深圳一位券商行业基金研究员说。

　　也有一些基金人士建议，堵不如疏，让基金公司所有人员的账户信息公开、透明，实时或定期披露其个人投资记录的资料。比如允许基金经理购买自己的基金，但是买卖都要提前发公告，由公众、投资者、监管层共同监督。