2007年市场能否复制2006年投资神话

ajun

　　与一季度的彷徨与谨慎不同，中国证券市场最大的机构投资者———基金公司在上证指数突破3500点之后相反表现出了惊人的乐观情绪，由空翻多的迹象明显。

　　上周六在北京召开的“2007金牛基金投资论坛”上，与会发言的多数大型基金公司代表不约而同流露出对中国资本市场发展的强大信心，甚至有基金公司代表发出“2007年中国基金业和中国资本市场将复制2006年投资神话”的预言。

　　估值仍有提升空间

　　“到达繁荣顶点之前，外围股市波动、行政调控都不足以扭转股市上涨的趋势。任何一次下跌，都是阶段性的机会。”南方基金副总经理许小松如此表示。他认为目前市场的泡沫主要在于被热钱催生起来的垃圾股、题材股，还有那些所谓的概念股，虽然中国股市目前具有全世界最高的市盈率，但同时也具有全世界最快的经济增长和上市公司业绩增长支撑。而决定市场何时达到繁荣的顶点是经济增长的持续性和资金流入的速度，而这两者目前都保持持续增长。

　　“目前市场估值水平仍然基本合理，而且还有一定的提升空间”，鹏华基金副总经理兼投资总监殷克胜也坚定看好目前的市场。他认为低利率和上市公司业绩超预期是支持高估值水平的根本因素。“我看了一下印度、巴西包括一些其他的市场，他们的市场起点也是2千多点，也是用三到四年的时间就走到1万多点，我们的观点很明确，就是牛市的基本发展趋势是不变的”。

　　大成基金副总经理周一烽从另一个角度表达了他的乐观态度。他分析去年市场是“二八现象”，今年1月份到现在有相当一段时间市场反过来出现“八二现象”，这个“二八现象”和“八二现象”的交替实际上代表着中国这一轮牛市周期真正的确立。从这个角度来说，应该说不用担心市场的整体向好的基本格局。

　　“2007年中国基金业和中国资本市场将复制2006年的投资神话”，华夏基金副总裁张后奇的观点更为乐观。他认为中国经济将保持持续高速增长的趋势不变、中国金融政策将保持连续性、一致性和可预测性，这些因素将确保这一轮建立在中华民族伟大复兴基础上的大牛市不会昙花一现。“年初的时候大家都是羞答答玫瑰静悄悄的开，说的都是20%的收益，现在我觉得2007年按照现在的势头完全可能复制去年的收益”。

　　核心蓝筹是估值洼地

　　3500点之上怎么投资？在对一季度市场热点背后的推动力表示认同的同时，基金公司目前更强调了投资主题多元化。

　　南方基金副总经理许小松认为，金融服务、装备制造、消费升级、技术升级背景下的传统制造业、钢铁、石化等周期性行业等基金传统布局的重点行业仍是未来最具有增长潜力的板块。

　　“大家开玩笑说，现在金融公司基本上比印钞机还要厉害，因为印钞机可能还有规模的限制，证券公司现在增长超出所有人预料，这个增长速度，基本上情况今年一季度把去年全部的利润完成，有的甚至超过。所以说我们依然看好这样一个加速上升的过程”，许小松说。

　　“多元化的投资格局蕴育在现在市场上，基金经理还是有的投，敢于投”，华夏基金副总裁张后奇指出，“每周发两只百亿基金，我觉得现在建仓比一季度一月份之后要好。这时白马股相对估值水平低了，核心蓝筹股它处在一个更低的估值水平，为什么不能投呢？”

　　鹏华基金副总经理殷克胜认为，钢铁、有色、化工、交通运输这些估值水平不是很高，而且有一个很好的成长期。从内需的角度，一些内需不断增长的行业，也是值得重点关注的，比如银行、地产、商业零售、食品饮料这样行业当中有一些相当好的公司都是值得长期投资的上市公司。

中国证券网-上海证券报