研判市场已是"牛尾" 私募资金转向短线

henry2000888

2007-04-07 06:18:11　来源: 《中国经营报》　
　　“行情实际已进入博傻阶段，大家都认为自己不会是最后一棒的接力者。”深圳一位私募基金负责人吴先生说，“目前属于典型的牛市中后期，大大小小的资金拼命往股市里钻，但谁也不知道击鼓传花的游戏能持续到什么时候。”
老马深知夕阳晚，不待扬鞭自奋蹄。

国企大盘股批量发行、股价操纵案件处罚结果频繁公开，这些以往被看做重大利空的消息也无法阻挡牛市奋进脚步。4月4日，上证指数(行情论坛)轻松越过整数关口3300点。4月6日，在央行前一日再次调高存款准备金率的背景下，沪深指数波澜不惊，继续飘红。就在沪深指数不断创出新高之时，此前公开看空的知名人士也不知何时已经悄然归隐。

“行情实际已进入博傻阶段，大家都认为自己不会是最后一棒的接力者。”深圳一位私募基金负责人吴先生说，“目前属于典型的牛市中后期，大大小小的资金拼命往股市里钻，但谁也不知道击鼓传花的游戏能持续到什么时候。”

私募把握短期行情？

“我的股票池中现在有20只股票，未来三年10倍、20倍的牛股就在这些股票中诞生，其他的股票都不是好股票。”被媒体称作“股神”的林园对记者这样表示。谈起市场未来走势，这位不久前刚刚完成发行信托私募的股市热门人物语气暧昧地告诉记者，“我们当然知道走向，但我不能说。”

私募基金发展到今天，影响力已经不容小视。据记者了解，虽然私募基金不如公募基金那般组织严谨，并在关键时候达成共识，但指数面临方向性选择时，私募基金对市场短期走势具有越来越大的发言权。

“一个不重视合作的私募基金领导者，在圈子里最终很难混得下去。”某知名私募基金老总钟先生对记者透露，“有时候我们会在私下里达成某些共识，因此确实能知道某个阶段大盘短期走势。不过，除非市场本来就具有这种走势的内在动力，否则这种共识推动的大盘走向很难长久，因为大家在重视合作的同时也都要考虑自身利益。”

相对于公募基金，私募在操作上显然具有更加灵活的优势。比如相同的资金量，私募基金在资产配置上可以只配置少数几只股票，从而会对这些股票的走势产生较大的影响。而公募基金为追求稳定的利润回报和规避风险，不得不把配置对象分散到更多的篮子里。

“大盘面临方向性选择时指标股和人气股的发力，除了以前所说的国家队资金导演之外，有时还掺进了大多数私募基金的整体意愿。”钟先生称。

转向短线

“目前市场垃圾股飞天的现象已经比较普遍，几百倍、上千倍高市盈率的股票持续疯狂，这些股票显然不存在价值投资的基础，而是一种投机行为。”某公募基金经理黄先生认为，“A股正在构筑‘空中楼阁’的一角，还好现在只是局部泡沫，由于上市公司业绩再次超出预期，整体上泡沫还不明显。”

实际上，在市场狂热之时，投资者信息不对称的加剧导致内幕交易也开始盛行，据记者了解，以私募基金为主的专业炒手，操盘手法也较多从价值投资转向短线投机。

“不同的运作方式需要根据市场的不同阶段而变化，比如熊市末期或牛市初期做长线，牛市中后期换仓率就需要逐步增加。”彭天（化名）告诉记者，“目前的行情阶段，和我关系比较好的几家广州私募基金都更加倾向于短线进出。”
本文来源：《中国经营报》 作者：朱昆锋