联合证券分析报告（0409）

亚盛集团：跑道筑就 昂头起飞

今日a股市场承受住法定存款准备金率上调0。5个百分点的压力而大幅走高，说明目前a股市场做多动能非常充沛，根本没有将这一“小利空”放在眼里，如此就意味着a股市场有着更为广阔的发展空间。而从盘口来看，新多资金正在积极转变思路，业绩暴增的个股往往会迅速得到机构资金的关照，从而在二级市场形成不俗的走势，因此，未来业绩有望快速增长的（600108）亚盛集团有望出现加速上升的k线组合。

资产整合夯实增长基础

日前，亚盛集团公告称，拟以下属隆兴分公司的全部资产和负债、控股子公司甘肃亚盛诚信商贸有限责任公司90％的股权，与第一大股东甘肃亚盛盐化工业集团有限责任公司（持有亚盛集团14.65％股权）拥有的部分农业经营性资产进行置换。

据悉，此次资产置换中拟置入资产为亚盛盐化集团拥有的部分农业经营性资产，但亚盛集团方面并未披露为何种农业经营性资产。在置出的资产中，隆兴分公司主要从事工业硫化钠及黄色低铁片状硫化钠的生产、销售。甘肃亚盛诚信商贸有限责任公司经营范围则包括元明粉、硫化碱、盐 藻菌素等，不过亚盛诚信商贸自开业以来一直未正常经营。亚盛集团方面认为，此次交易完成后将能置出盈利能力较弱的资产，置入符合国家产业政策和公司发展迫切需要的优质资产，突出了主营业务，优化了资产质量，盈利能力会有更大提高，从而更加增强上市公司的可持续发展能力。

业绩快速增长铸就主升浪

而且，就目前的资产来看，亚盛集团也有快速增长的动力，一是因为公司的产品客户大多为品牌商户，具有极强的扩张能力，而亚盛集团则凭借着客户的增长而获得主导产品销售的增长。比如说公司农场生产的土豆和番茄等主要供给麦当劳和肯德鸡等客户。再比如说公司主业之一的啤酒花，也主要供应青岛啤酒和燕京啤酒等品牌企业。目前，公司啤酒花平均亩产在400公斤以上，最高的可达到525公斤，甲酸含量9％－11％，每亩利润在1500元左右，在世界啤酒花种植领域处于领先地位。

正因为如此，公司前董事长周长生在接受记者采访时称，盛集团已经确立了在“十一五”期间的经营规划，公司将继续沿着高科技农业、节水农业、精准农业和转基因生物农业等四个方面继续发展，做大做强农业产业，预期公司的各项经济指标将会有一个较大的发展，到2010年末力争达到总资产50.1亿元，销售收入26.1亿元，利润总额1.6亿元。而目前公司利润总额也不过在2000万元左右。

如此的业绩爆发式增长，意味着该公司有望拉开新增长之路的序幕，而从以往经验来看，凡是公司业绩出现新的增长趋势，那么，二级市场股价也会迅速作出积极反应，今日午市后该股出现的如雨买盘就是典范，看来，该股有望在买盘的推动下出现主升浪。

有望起飞进入主升浪

事实上，从二级市场股价走势来看，由于该股极为广阔的发展前景，因此，该股在近期已得到长线资金的青睐，近期股价一直处于上升通道中，非常类似于飞机跑道，所以，今日午市后的如雨买盘可能是飞机加速起飞的加油动作，不排除该股在下周初就进入加速起飞的主升浪周期的可能性，建议投资者实战关注。

上调存款准备金率无碍指数收红   王进   联合证券

周五股指窄幅波动，成交量有所放大。央行上调存款准备金率的消息仅在开盘前几分钟对市场形成了短线冲击，指数低开后随即被补仓盘迅速拉起，显示市场承接力量仍然很强，出现这种现象一方面是因为在过去几次上调存款准备金率或者加息时，指数均可以迅速收复失地，这在心理上消除了投资者的恐惧；另一方面，投资者预计，存款准备金率不会无休止的上调，随着该比率的逐渐走高，未来继续上调的空间越来越小。

我们认为，上调存款准备金率在短期不会影响资本市场的资金供求，市场走势更多取决于场内外资金对未来走势的判断。在财富效应和自我强化心理的影响下，投资者对市场仍有很高的预期，外围资金仍将不断流入市场；另一方面，部分上市公司的重组和集团整体上市带来的巨大财富效应，也使投资者相信，部分股票具有较高的期权价值，可以给予更高的溢价。这是近期指数上涨背后的因素。上调存款准备金率对资金的影响必将传递到资本市场上，但这需要一个过程，而外围资金的不断涌入将对冲该因素的影响。

我们认为，当前市场中的部分蓝筹股估值较为合理，一些重组股已经孕育了一定风险，谨慎的投资者可以选择煤炭、电力和机场股进行投资，这类股票估值仍相对偏低，其中部分公司将受益于行业整合和大股东的注资行为；对于一些风险承受力较强的投资者，我们建议在低价重组品种中，做一个类似于风险投资的组合，以部分资金参与，期待组合中的部分股票可以带来意外的惊喜。