政经札记 金融市场过山车规矩

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政经札记 金融市场过山车规矩

　　周一美股因新屋销情欠佳一度大幅回吐，但尾市反弹，昨晚早市又因个别建造商盈利大跌及消费者信心下降至5个月底位，早市又有沽压，反映出市势很反复，「顽皮的小猪」正在玩过山车！

　　查新屋销售数据细数再结合新屋动工数字，发现发展商普遍计错数，新屋价的中位数向上升，即是说在房产市道转弱之际，发展商加建新屋兼不愿割价，令到销情差。

美新屋销情差有玄机 消费尚可

　　次按危机一时被夸大、一时又话无事，实情是危机仍在发展之中，能否减少「伤亡」着陆，尚待观察。

　　新屋销情欠佳又有更多分析员出来估减息，但油价近日重上60美元，而美元汇价又逞弱势，伯南克怎敢早减息。

　　同时，美国的消费市道目前仍非恶劣，例如上周末的电影票房总收入，较去年同期增加了两成，即是说房屋问题暂未严重打击消费意欲，主要只是在家居装修方面的开支有所减少。

　　除了楼房价格之外，另一主要财富效应（wealth effect）在股市，若道指企稳于12000点楼上，标普在1400点有支持，则一般美国人又不会觉得自己变穷而不愿消费。

传复活节向伊朗开战 流言不绝

　　接近复活节，笔者除了留意《忍者龟》票房之外，也关注伊朗的动态，近日又有传言指美国准备在4月6日打伊朗，连俄方驻伊朗人员亦纷纷撤走云。有在外资银行任职的读友问笔者是否相信这些传闻。

　　笔者认为，联合国安理会才刚通过新一轮制裁伊朗的议案，布殊现时要争取其它大国支持孤立伊朗，因此美国突然动武的可能性不大。

　　但也要留意，以色列一向没有遵守安理会决议案的习惯，兼且近期伊朗革命卫队捉了15名英国水兵报复美军在伊拉克境内捉了一些伊朗兵。欧美舆论对内贾德总统更讨厌，给予以色列动武的机会。

　　内贾德多次否定纳粹大屠杀犹太人，又话要把以色列从世界地图抹走，其后虽欲淡化为「学术讨论」，但在西方已造成恶劣影响，有新闻网站的民调显示，若开战，布殊和内贾德分别被逾三成人视为祸首。

　　笔者相信，美国和伊朗不可能长期既不妥协又不开战，而布殊和内贾德的让步空间都不多，故打的机会远较不打的机会为高，但布殊仍有所待。在这种情况下，油价和金价不会大跌，但期间亦常坐过山车。短炒的赢家和输家，往往只是一念之差！

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局势紧张 油价重上60

　　油价与产油国态度及地缘政治局势息息相关，市场往往会因为担心战争或恐怖袭击影响石油供应，宁愿先付较高价格及早购买石油，带动油价上升。相反当局势缓和，油价亦会应声下滑。

　　近期伊朗局势紧张，即表现于油价的升跌之上。油价自今年1月中的每桶50美元至本周的63美元价位波动，上落差达四分一。
香港经济日报   曾广标2007-03-28