新时代证券分析报告（0327）

顺鑫农业：受益奥运 比肩北京旅游三涨停    白健康

股指再创历史新高，盘中个股普涨格局显示目前市场人气极度旺盛，此时投资者在实战上暂可轻大盘重个股！近日北京奥运板块表现牛气冲天，典型代表北京旅游、国旅联合已是连续涨停！在它们的影响下，奥运板块集体走强，中青旅、东方金钰、天鸿宝业、承德钒钛、空港股份等凡是沾边北京奥运的股皆喷发“牛气”！ 距离2008年北京奥运会开幕越来越近，而主力机构利用这一重大的基本面契机，对该板块进行大规模的炒作尽在情理之中。本栏认为，在奥运契机下最直接受益的当属北京地产、消费及旅游领域。道理很简单：奥运召开，来北京的人多了，自然而然就导致各种需求急剧上升，从而使其快速增值！签于08年奥运最直接的就是导致北京本地的房地产价格再度上涨，反映在资本市场上，就是赋予了相关地产股的机会。在此时，如果那家上市公司拥有北京土地储备的地产股，这对场外大资金来说绝对是个诱惑，成为奥运板块龙头的概率极大！如顺鑫农业（000860），坐拥千亩土地的“北京地王”，目前已积极投产北京地产，在人民币汇率持续创出新高以及08年奥运会的双重诱惑下，有望引来场外资金的集体哄抢，特别是目前其尚未启动的股价后期更有比肩北京旅游三涨停之潜力！

北京地王奥运商机空间无限

据资料显示，顺鑫农业在北京顺义区开发的“三高”农业项目占地在几千亩以上，去年又以4087万元向顺鑫集团购买租赁的13.5平方米地皮，每平方米地价仅303元，并以3600万元购买母公司位于顺义区金马工业开发区内12.5万平方米土地，每平方米地价仅288元！而值得关注的是，顺鑫集团更是顺义区最大的“地主”，旗下每个农田和工业开发区都是一望无际的过千亩规模，其唯一的子公司顺鑫农业每发展一个项目，集团都会有求必应，低价批地，这样的话，凭借目前本身所拥有的千亩土地，再加上大股东顺鑫集团的大力支持，称顺鑫农业为“北京地王”并不过谦！2008年奥运会部分赛项在顺义举行，根据规划，首都机场东扩至顺义区，顺义区要建设成北京的卫星城，农村城市化是必然的趋势，区内的农地将被大量征用，这样，顺鑫农业的土地无疑有望大幅升值，届时每平方米仅仅300元的土地有望以翻几倍甚十几倍的补偿回收，增值想象空间极大！另外，凭借大量的土地储备，公司也介入地产业，开展了地产暴利之路！06年8月，公司以拥有的顺鑫度假村45.44％的股权与顺鑫集团拥有的佳宇房地产80％的股权进行等值置换，其将充分利用奥运会和北京新城市规划建设的大好机遇，做大做强主业，成为公司的新的利润增长点。可见，公司正在全力进军北京地产，在大量土地储备作后盾下，新一个北京地产龙头正在喷薄而出！而08年奥运会为其带来不可估量的商机更加赋予其后市飙劲有赶超北京旅游之潜力！

农产品消费市场同样受益奥运

08年奥运的召开，必将吸引大量前来旅游参观人群的涌入，因此这也必将会拉动食品消费的急剧增长。顺鑫农业（000860）主营粮食作物、经济作物、蔬菜、水果种植的加工与销售。公司是北京最大的安全猪肉生产基地，生鲜产品在北京市场上的占有率达到40％。盈利能力强劲并且有强大潜力。顺鑫农业06年实现主营业务收入320965万元，比去年同期增长10.38％，利润总额11973万元，比去年同期增长8.33％，净利润9617万元，同比增长8.18％，每股收益0.24元。尽管公司的各项业务在06年有涨有落，但白酒、肉制品等核心业务的快速发展已预示了公司未来的成长点。从整个肉制品加工的发展思路看，公司除了保持在北京地区生鲜产品的垄断地位外，还有意在熟食制品上有所发展，这样的产品结构调整对提升肉制品加工业务的毛利率是相当有益处的。06年公司营业费用同比下降6.37％，管理费用增长9.07％，费用控制已初见成效。但财务费用同比大幅增长150.80％，主要原因是公司贷款增加，购买了集团公司的土地。伴随着公司战略规划和股权激励的完成，费用节约也将对公司盈利增长贡献力量。纵观众多上市公司，盈利能力肯定直接关系着该股的股权增值能力，顺鑫农业既拥有强劲地盈利能力，又具有广阔的挖掘空间。在不远的将来此股没有理由不牛！特别是近年来公司围绕“大农业”概念，已经形成了以价值链为基础、以产业链整合为实现方式的“4+2”发展战略。即完善种猪繁育、肉食品加工产业链，以此构建农副产品物流配送产业链。通过整合关联紧密的企业形成了完整的产业链，取得了辉煌的成绩！

定向增发募资打造后市强势

顺鑫农业3月16日发布公告称，公司拟定向增发不超过6000万股（含），发行对象为证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者及其他机构投资者等不超过十名的特定对象，特定对象认购本次发行的股份自发行结束之日起12个月内不得转让。发行价格将不低于此次董事会决议公告日前二十个交易日公司股票收盘价算术平均值的90％（即不低于9.20元/股）。公司表示，此次定向增发募集资金将依照轻重缓急的顺序拟投资于三个项目，包括食品加工建设项目、牛栏山酒厂优质酒储存库建设项目，以及石门农产品批发市场扩建项目，公司此次非公开发行将通过发行股票数量的调整使募集资金量不超过拟投资项目资金需求量，即51000万元。公司同时表示，将以此次定向增发募集资金中的9510万元对控股子公司北京顺鑫石门农产品批发市场有限责任公司增资，用于石门农产品批发市场扩建项目。此次增发对该股来说意义在于：首先增发募资投资三大项目，无疑给公司带来新的增长点，推动公司创收！其次，增发定价就相当于封闭该股下跌空间。大股东以9.20元/股持股，顺鑫农业（000860）的涨跌就更密切地和他们关联起来。因此他们必然全力维护自身利益，为顺鑫农业推波助澜！因此，顺鑫农业此举将为自己有力打造后市强势！

近日市场上以北京旅游、国旅联合、北新建材等为代表的沾边北京奥运个股均表现得牛气冲天，相信这必将会刺激双重受益奥运的顺鑫农业（000860）后期的飙升，而其目前尚未大涨的股价更加赋予其具有超越北京旅游三涨停的飙劲，不妨重点关注。