【原创】关于中国上市公司股票流通权统一工程设计大纲的简要说明(8)

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八、     方案的可行性分析

由于条件的限制，本方案的设计人还未能建立专门的统一工程数据库，对本方案进行详细的数量分析。
借助于现有股票分析系统，我们对方案进行简要模拟测算。经初步测算表明，本方案基本上是可行的。

（一）方案实施效果测算一
假定：
1 方案施行后，所有上市公司股价都降低30％；
2 非流通股的公允价值为每股净资产的1.2倍；如果每股净资产小于零，则按每股0.1元计；
3 在市场选择法中，流通股与非流通股在方案施行后的资产增值率相等；增值率相等时的送股率为方案采用的送股率；当该值大于0.8时，按0.8计(即送股率的上限为80%)；
4 股票交易价格未受到操纵；
5 不考虑Ｉ类非流通股东履行特定债务（应付股债）的问题；
6 不考虑非流通股股东对上市公司负债（欠款）的问题。

以2004年3月31日的数据为基准日，我们计算的结论是，方案施行后：
1  上证综合指数由1742降为1219点，平均市盈率由41降为28.7，达到国际公认的合理标准。考虑到我国经济的高速发展，我国的股票市场将成为全球最具投资价值的市场。
2  约有929只股票可以通过市场选择法实现双赢的结果，占全部股票的72%。
3  约有881只股票可以通过国家补偿法实现双赢的结果，占全部股票的69%。

（二）方案实施效果测算二
假定非流通股的公允价值等于每股净资产，其它假定同“方案实施效果测算一”。以2004年3月31日的数据为基准日，我们计算的结论是，方案施行后：
1  同“方案实施效果测算一”。
2  约有1052只股票可以通过市场选择法实现双赢的结果，占全部股票的82%。
3  约有1003只股票可以通过国家补偿法实现双赢的结果，占全部股票的79%。

（三）方案实施效果测算三
假定非流通股的公允价值等于每股净资产的0.8倍，其它假定同方案实施效果测算一。以2004年3月31日的数据为基准日，我们计算的结论是，方案施行后：
1 同“方案实施效果测算一”。
2 约有1154只股票可以通过市场选择法实现双赢的结果，占全部股票的90%。
3 约有1110只股票可以通过国家补偿法实现双赢的结果，占全部股票的89%。

（四）上述计算的结果表明，本方案是可行的。
令人信服、令人鼓舞、令人满意的是，本方案只需要全国人大作出相应的决定，而不需付出较高的社会成本！

（五）下一步的工作是要迅速建立统一工程数据库，对各种可能的情况进行详细的定量研究。我们愿与其他有志之士一道，共同完成此项艰巨任务。
解决股权分置问题，是摆在我们面前的十分紧迫的任务。
让我们以高度的历史责任感，来完成这项任务。
让我们共同奋斗，在宪法和法律所规定的范围内，精心组织、精心策划、精心设计、精心施工，将中国上市公司股票流通权统一工程，建设成为彰显法治文明的、经得起时间检验的名优工程。