银河证券分析报告（0320）

长力股份：参股金融与定向增发两大热点   罗路石

《期货交易管理条例》的公布以及期指的推出，令到参股期货等金融概念股的炒作全面爆发，因为期货公司被定位为金融企业，而且新条例考虑到证券公司、基金管理公司、商业银行等金融机构将成为重要的市场参与者，删除了旧条例中不得从事期货交易、不得为期货交易融资和提供担保的禁止性规定。从而令到两市中金融概念股借助期货受惠概念而总体爆发，因而长力股份参股东海证券无疑也将在未来期指推出中受惠。而且券商概念在s 前锋连续25个奇迹般的涨停下成为市场无可争议的最暴利品种。此外，股改全流通后，大股东资产有望证券化，在资产有望随业绩而大幅增值的利益驱动下，以优质资产注入为主题的定向增发概念成为了股改后最暴利的品种之一，而长力股份具备定向增发和整体上市概念，兼容市场两大最火爆主题的该股未来将充满想象力。

一、参股东海证券，暴利的金融概念

券商概念股是今年以来市场最疯狂最暴利的板块，其中都市股份连续14涨停，s 前锋连续25个涨停更是令人叹为观止，市场暴利效应非常明显。而且在期指推出的预期下，期货和银行等而下之金融概念周一全面爆发，因为同样期货受惠概念的券商概念股在良好的群众基础和暴利效应下，后市将充满机会。

资料显示，公司于04年4月就出资 3000万元受让四川公路桥梁建设集团公司持有的东海证券公司2.97%的 股权，因此，在券商概念股疯狂，不少沾边券商题材个股连续翻番及涨停下对该股将是一大机遇!

二、定向增发概念和整体上市概念预期

近期整体上市和定向增发预期的个股快速拉升的例子数不胜数，随着股改全流通时代到来，使围绕上市公司的利益博弈发生了颠覆性变化，大股东不但与中小股东的利益趋向一致，而且还可以实现实物资产的证券化，因而通过优质资产的注入，可望创造出资产的快速增值，令到定向增发和整体上市题材的炒作最近席卷沪深市场，相关个股也呈现大幅飙升行情，典型的如泛海建设从2元多至29元，累计上涨幅度接近1000%，其它如沪东重机、东方电机和阳之光等也借此题材而走出连续涨停的走势，巨大的财富效应吸引了大规模资金的“寻宝游戏”。公司非公开发行股票申请也于去年12月底获得证监会核准，这一题材迟早会引起市场的关注!因为公司计划以2.46元/股向6家机构定向增发35948.97万a股，总 募资8.84亿元。其中南钢公司和板簧公司分别以净值为7.84亿元和3035.76万元生产经 营性资产认购本次发行的股份(36个月内不得转让 )；向除南钢公司和板簧公司之外的4 家机构发行了2850万a股，募资7011万元。可见，大股东和四家机构敢于 认购并长期锁 定，无疑是看好公司的发展前景。本次定向增发后公司将专注于钢铁业务和汽车零部件 业务的 发展，有利于公司进一步提高盈利能力，实现跨越式发展，核心竞争力进一步提 升。根据公司公告模拟， 定向增发后从2006年1月1日进行合并报表，预计2006年新公司将实现净利润1.27亿元，比2005年净利润增 长234％。

可见兼具参股券商、定向增发题材和整体上市预期几大市场最火爆的该股，后市无疑充满机遇！

新潮实业：钢构三剑侠笑傲江湖   魏志华

近期令市场瞩目的大牛股非杭萧钢构莫属，已连拉了10个涨停，原因是公司接到安哥拉重建工程的350亿元大订单。钢结构构件结构断面小、自重轻，可以减少运输和吊装费用，基础的负载也相应减少，可以降低基础造价，增加使用面积，且施工速度快，通常3～4层为一个施工段，在现场一次吊装，象搭积木一样，因此钢结构正取代传统的砖混结构，在我国全面推行，行业前景广阔。目前从事钢构业务的上市公司主要是杭萧钢构、长江精工和新潮实业（600777），近日都有启动迹象，在“钢构三剑侠”中，新潮实业控股75%的烟台新诚钢结构有限公司是山东省规模最大的钢构企业，拥有轻钢、重钢、箱形梁、相贯钢构及钢彩板五条流水生产线，注册资本12000万元，年生产能力为60000吨。烟台钢构公司与山东省建院钢结构工程技术中心签署了相互协作、共同开拓全国钢结构市场的协议书，具备甲级设计资质，是集科研、设计、制作、安装为一体的大型企业，随着钢结构市场的兴旺，新潮实业将迎来重大发展机遇。

烟台新诚钢结构有限公司位于烟台市牟平区新潮工业园内，厂区占地面积66700平方米，主厂房34000平方米，是目前省内设备最先进，配置最齐全，综合业务范围最广，生产能力最强，检测手段最全的钢结构生产基地。在进军钢结构工程的同时，新潮实业还是烟台市最大的地产商，拥有约180万平米、相当于4.5个天安门广场面积的土地储备，包括一个占地20万平米的正规赛马场，其中主打项目“贵族城”占地1180亩，拥有1500亩海面和沙滩的独家使用权，近海风光一览无遗，新潮实业04年以每亩60万元的超低价格买入其中820亩土地，折合仅900元/平方米，而目前周边地块的地价每亩高达300万元以上，单地价就增值10多亿元，折合每股3元以上。而公司在建和即将销售项目有阳光世家2期（约8万平米）和新潮时代广场项目，还有大量的土地储备供未来开发。另外公司大股东在股改中承诺2006年的利润分配方案是10转4以上，让股东分享公司高速成长带来的硕果，在大牛市中每天都有大量新股民入市，这些新股民特别喜欢买除权后的股票，笔者调查了好几个新股民，问他们为何喜欢买股改除权后的股票，他们的答案都是见到股价一下子“跌”了百分之几十，所以认为值得买。可以预计，未来有高送转的股票，填权的潜力很大。

杭萧钢构一下子吞下安哥拉重建工程的350亿元大订单，属于“蛇吞象”，这么庞大的钢构工程不可能独家完成，需要把大蛋糕切开分给国内其他钢构企业，甚至是寻求合作，况且要应付安哥拉的订单，国内的钢构工程就要让出部分给其他兄弟单位，长江精工和新潮实业将可从中受惠。杭萧钢构、长江精工和新潮实业这“钢构三剑侠” 笑傲江湖，近期表现强劲，可望共同分享安哥拉重建工程350亿元大订单带来的硕果，新潮实业还有10转4以上的题材，除权后仅4元，爆发潜力很大，近日有突破迹象，值得重点关注。