各大机构分析2007年1-2月消费零售情况

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各大机构分析2007年1-2月消费零售情况

　　1-2月，我国社会消费品零售继续加速增长，名义同比增长14.7%，较上月14.6%的增速略有加速。从环比情况看，无论是实际环比还是名义环比，今年数据均要高于历史平均水平。

　　光大证券：

　　该指数似乎扭转了去年下半年不断回落的局面，当然这还需要进一步的数据观察。

　　实际上，正如我们多次提到的，从驱动消费的基本力量来看，考虑到我国前期大量投资形成的产能仍然在继续释放过程中、我国劳动者报酬目前已经在加速增长、而且伴随着房地产市场、股票市场等各种资本市场的持续上涨，由于财富效应等因素，我们相信我国劳动力市场继续绷紧、居民收入的进一步提高以及消费零售的加速增长应该是可以预期的。

　　需要说明的是，从消费细项数据来看，今年1-2月，我国汽车、家具以及建筑及装潢材料等商品类别零售额同比增速大幅上升，似乎暗示汽车、住房等消费需求在加速上升，迄今为止中国消费结构的调整可能仍然在继续进行。

　　中金公司：

　　建议大家关注消费升级中的住、行和奢侈品消费的加速增长态势。从2005年以来，建筑及装潢材料类、家具类、金银珠宝类和汽车类的销售收入增速几乎都持续高于同期社会消费品零售总额的同比增速，并且在最近加速迹象比较明显，这背后的推动力主要是消费结构升级。

　　特别请大家关注的是：与居住相关的，大量使用金属和化工材料的建材和装潢产品。第一，作为消费升级的一个重要组成部分，长期来看，居住升级主题会继续持续。第二，作为解决民生问题的重要措施，国家将扩大住房有效供给，这也会带动建筑材料和装潢需求。第三，如果有色金属和石油价格下跌，那么部分建材成本可能下跌，包括洁具、灯具、油漆涂料和部分保暖材料等。

　　天相投顾：

　　2007年国家在教育、医疗和社会保障体系等方面的财政支出力度将会大幅增加，这一方面会减少居民在相关领域的消费支出，另一方面也有利于增强消费者信心、提高消费意愿以及减少预防性储蓄的动机。从美国1946-1964年婴儿潮对于居民消费品的推动经验来看，我国在1960-1970年婴儿潮期间出生的人口以及\"80年后\"的新一代群体将会拉动对于品牌食品、医疗保健及其相关产品、高新技术产品、轿车、房地产等产品的需求。

　　东方证券：

　　1-2月份的社会消费品零售总额增速较去年12月份微升0.1个百分点，是近年来最高的。基于指标目前的增长趋势，我们预期3月份社会消费品零售额的同比增速会在14%左右。

　　在分类别商品数据中，汽车类商品同比大幅增长48.1%，值得关注。

　　申银万国：

　　前两个月消费增长率比去年提高了2.2个百分点，再创10年来同期新高。导致消费增速加快的因素一是居民收入稳定增长，二是消费信心增强，这两个因素在2007年改变的可能性不大，甚至还会有所强化，全年消费增长率超过去年应该没有太大的问题。我们预计今年消费增长率将在14％-15％，比2006年提高0.5个百分点以上。