美元兑人民币反弹

善者不来

　　周一银行间外汇市场，人民币汇率未能延续节前最后一个交易日尾盘强劲的上升势头，展开回落调整，美元兑人民币中间价报7.7498。


　　但节后第一个交易日人民币的买盘需求很大程度上抑制了美元的反弹空间，美元上涨的象征意义大于实际效果。


　　上周国际市场美元指数被击破85这一平台后一直围绕84.00进行震荡调整，非美货币将汇率分化走势演绎得淋漓尽致：欧系货币兑美元依托5日均线展开新一轮上扬行情，而日元在完成快速的空头回补后重又开始阴跌，其对美元将自去年5月来最大单周涨幅尽数回吐，日元对欧元则不断刷新历史新低，距离160关口也仅一步之遥基本面上主导市场的信息来自于美国和日本，美国1月核心消费者物价指数增幅高于预期同时美联储公布的1月30-31日会议记录显示有关通胀风险的忧虑仍旧存在，这为险些再度破位的美元提供了关键的支撑；日元则在日本央行自去年7月以来首次升息后展开连续下跌，因主要官员表态称进一步调升利率将是渐进的，日元近期利好消化殆尽，重陷弱势属于情理之中，一定程度上也间接缓解了美元指数的短线危机。


　　中国长假期间国际市场汇率的分化表现和节后境内市场对人民币的庞大需求无疑为周一开盘中间价的定位增添了不少悬念；人民币汇率在节前连续上涨后迎来短暂的回档调整某种程度上更加符合市场的预期。美元兑人民币开盘中间价报于7.7498，较节前最后一个交易日收盘上涨72点，美元在积弱已久后终于迎来了一次幅度可观的反弹，早盘开始起的全天大部分时段内市场交投平静，汇率波幅有限，仅局限于7.7455-7.7465这一狭小的区间，但在临近尾盘时随着伦敦市场欧元的走软和日元的走强，美元兑人民币反而展开了一波凌厉的攻势，美元汇率得以成功逾越7.75关口。


　　询价系统项下，美元兑人民币全天交易最高价7.7548，最低价7.7450，收盘报于7.7535，人民币汇率较上个交易日收盘下跌109点。竞价交易项下，人民币汇率波幅较询价交易实际波幅拓宽，全天交易美元兑人民币最低价7.7450，收盘位于最高价7.7570，该项下美元兑人民币较上个交易日收盘上涨110点，竞价交易的全天加权价为7.7459。


　　港币、日元、欧元和英镑兑人民币的开盘中间价分别为0.99253、6.4096、10.2213和15.2255，日元的极度弱势使其兑人民币在农历新年后的第一个交易日里无论中间价还是实际成交价都已经逼近了前期创出的低点；而欧元和英镑则受益于交叉盘对日元和直盘对美元的强势，分别对人民币展开大幅度反弹。


　　远期询价交易，系统显示期限为32天的美元兑人民币交易成交价格为7.7275；美元兑人民币半年期限和一年期海外无本金交割远期外汇NDF报价分别位于7.5270-7.5290和7.3280-7.3310，美元汇率较节前最后一个交易日收盘均有小幅反弹。掉期询价交易项下，成交品种均为较短期限，其中期限63天和94天的交易中人民币对美元的升水分别为381点和569点。


　　在年前的几个交易日中，市场在交易貌似缺乏流动性的状态下屡次上演人民币汇率过山车般的波动行情，人民币对美元在买卖价差相差较大的情况中展开大幅的双边波动并不断刷新汇改后高点。笔者认为这既是给市场参与者以一份别样的体验，也是可以理解为汇率波动弹性增强的一次演练，不过美中不足的是伴随着汇率波动弹性的增加，交易主体报价的心态更加趋于谨慎，出于规避汇率风险需要的美元兑人民币买卖点差的进一步扩大变相地又遏制了市场交易中的参与度和流动性。