越声理财分析报告（0226）

st兴发：脱胎换骨黑马潜质 平台突破狂涨在即  向进

新春佳节是我国传统一年的开始，回顾06年的股市，大家更多的是欢笑。本栏在06年挖掘出一匹匹黑马，大家也是有目共睹。07年在期盼股市更加欣欣向荣的同时，继续兢兢业业为广大投资者及时分析黑马踪迹，将是我们更高的要求。06年的牛市中产生了较多的翻番黑马，但最大的黑马群体却仍旧来自与st股板块中。资产重组使st股里每年都会蕴藏着特大黑马，如(000718)st环球从7毛钱开始上涨，目前股价已是14元多还封于涨停，200倍的涨幅谁与争锋？还有如st大盈.st建峰及从st华陶重组而来的金岭矿业等，企业内在脱胎换骨式的重组，让这些st股均出现几十上百倍的涨幅。因为st股是政府支持重组股改，所以重组股改行动的延续，2007年中st股中大黑马仍将会奔腾而出。其中（000780）st兴发值得节后重点关注！公司股改中与平煤集团完成重组，已经成为矿产资源加铁路运输的企业，二级市场上，与st兴发同门同行业的平煤天安股价是12元多，以煤业铁路运输的大秦铁路股价也是12元多，而已扭亏为盈脱胎换骨的st兴发目前股价仅4元多，所以后市潜力十分巨大，目前低价区自然应积极关注！

重大资产重组 投身煤炭与铁路

去年11月，内蒙古赤峰市的内蒙古平庄煤业(集团)有限责任公司将把自身符合上市条件的经营性资产全部置入*st兴发，*st兴发原有的资产及绝大部分负债被置出，*st兴发的主营业务也会从原来肉牛、肉羊、肉鸡产品的生产加工转变为煤炭的采掘和销售。按照2006年中国煤炭工业协会对国内煤炭企业销售收入的排名，平煤集团排在全国第52位，平煤集团有着资源储备丰富的优势，煤炭探明储量为16.7亿吨，现有经济地质储量10.1亿吨，经济可采储量7.8亿吨，目前合计核定的生产能力1300万吨。平煤集团将注入近27亿优质煤炭资产。另外06年12月30日公告，公司以对银联投资和万顺食品的其他应收款39139.25万元置换平煤集团拥有的运输部铁路固定资产40718.61万元，差价由双方现金补齐或者另行协议解决。铁路运输部资产包括自营标准铁路多条，车站16个；拥有无线调车、数字程控调度大屏幕系统等先进设备等。从以上公司一系列公告很明显看到st兴发正脱胎换骨成为矿产资源加铁路运输企业。因此该股重组带来的估值提升将是明显的，将再现股市乌鸡变凤凰的新案例。

政府3亿补贴支持 平煤集团有整体上市预期

公司还有亮点就是公司未来得到当地政府的大力扶持。2006年年报披露，06年12月29日，赤峰市元宝山区人民政府下发“关于对内蒙古草原兴发股份有限公司财政补贴的通知”的文件（元政字[2006]108 号），给予公司财政补贴30000万元，因此，本年度公司实现净利润6,50.85万元。特别是2006年11月13日公布重组方案，由平煤集团按2.47元/股收购*st兴发前三大股东，st兴发以拥有的全部账面资产及除109080万元银行负债之外的全部负债，与平煤集团部分资产进行置换。 此次公司注入的四个已投产煤矿前半年共产原煤393万吨，原煤销量为339万吨，预计全年的产量可达700万吨左右，原煤销量在650 万吨左右，煤炭产销量为集团公司的一半以上。据公司公告，平煤集团将在适当时机注入白音华一号煤矿资产以达成集团整体上市。该煤矿的矿区面积17.82平方公里，可采储量7.38亿吨，一期设计能力700万吨/年，服务年限为104年，二期设计能力1500万吨/年，服务年限48年。就储量而言，白音华煤矿的可采储量已接近目前平煤集团的全部可采储量，设计产能方面，仅考虑一期，就可与目前上市公司全部煤矿产能相当。因此如果公司加快此部分资产的注入，公司的发展潜力无疑将十分诱人。

价值严重偏低 平台突破狂涨在即

二级市场上，大股东注资和整体上市是今年股市的主流热点，有平煤集团注资并有整体上市预期的st兴发，后市潜力自然巨大。特别是市场中同行业的平煤天安和大秦铁路目前股价均在12元多，这就使目前股价仅4元多的（000780）st兴发更有充分理由和能力成为年后大黑马。技术上，该股横向整理蓄势已十分充分，周五盘中大盘逆市推升，预示着年后平台突破后的狂涨行情即将展开，建议投资者积极关注！