股市频动 多种方式规避基金风险

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股市频动 多种方式规避基金风险






   2007-02-14   本报记者:张汉青 实习生:白雪   来源:经济参考报


   去年的大牛市让很多人意外地赚了钱，许多股民跻身于“基民”的行列。但自从今年一月底以来，在大盘连续冲击3000点未果的情况下，股市开始了一轮较大幅度的调整，前些日子净流入近百亿元的基金遭遇了“寒流”。
   在大盘持续下跌之后，一些投机进场和对风险认识不足的投资者开始赎回基金，有的基金甚至发生了巨额赎回，这直接导致基金市场局面的进一步恶化。业内人士指出，面对股市的频繁震荡，投资者应该保持一颗清醒的头脑，进行理性投资，才能在股市的波动中踏浪而行，从而不会把钱扔在“地板”上。

基金投资品种继续增加



   在股市的震荡行情中，投资者可以通过不同类型基金的组合投资分散风险。基金是一种风险投资，投资者可以根据自己的理财目标，将资产在股票型、混合型、债券型及货币型基金中进行合理配置，在分散风险的同时追求相对稳定的收益。本报记者 壮锦 摄

   最近，中国证监会一改此前的严控态度，批准了建信基金等五只新基金的发行。这是在市场高热背景下，监管层暂停新基金发行近两个月之后，市场首次传出基金获批的消息。此次证监会放行的基金产品均系股票型基金，这些产品分别出自建信、信达澳银、汇天富、中海，以及华富基金管理公司。
   除了这五只股票型基金的发行申请通过了监管部门的审批外，另外还有20多家基金公司的新产品在排队等待“过会”。上述基金多是在2006年9、10月份上报基金部，随后走完了发行、销售等各部门程序。随后由于市场持续高热，嘉实基金甚至一天内发出了419亿元的惊人规模，这些基金产品被暂时压在证监会的案头。
   目前大盘处于一个相对敏感时期，由于股市震荡，从1月底以来，很多基金已经出现了比较大的赎回，监管层在这个时候重新开闸基金发行，在很大程度上是为了稳定市场，股市又引来源头活水。
   更为重要的是，这些新基金的到来，也给投资者提供了一个新的基金选择机会。据了解，2006年，以股票为主要投资标的的基金成为市场主体，占据的市场份额超过了75%。
   根据相关部门的统计数据，截至2006年底，国内资本市场上共有开放式基金275只，其中股票型113只，混合型基金85只，货币型基金50只，债券型基金27只；共有LOF基金22只，ETF基金4只；共有封闭式基金51只。到2007年1月底，这些基金全部是赚钱的。这些基金取得的良好业绩，为新基金的到来提供了收益的参考性目标。

震荡行情中 考虑品种转换

   综合专家的观点，2007年股市行情将会震荡走高，但是短期内市场走向无人能测，市场风险也不容忽视。在此投资环境下，投资者不应盲目跟风，而应树立正确的基金投资理念。
   中国工商银行金融理财师杨书明表示，在股市的震荡行情中，投资者可以通过不同类型基金的组合投资分散风险。基金是一种风险投资，投资者可以根据自己的理财目标，将资产在股票型、混合型、债券型及货币型基金中进行合理配置，在分散风险的同时追求相对稳定的收益。
   混合型或者配置型基金与股票型基金的主要区别，就在于股票和债券的仓位变化，当基金经理看好股市的时候，往往会增加股票仓位的配置比例，而当基金经理认为市场有可能出现下调的时候，会降低股票的仓位。一般的配置型基金，股票仓位通常可以在30%到90%之间变动。因此，在震荡行情中，“进可攻、退可守”的配置型基金更容易发挥其优势。
   尤其需要提醒的是，基金投资根据行情适时进行调整很重要。在股市风险暴露程度较高时，将高风险的股票基金转换为低风险的债券基金或货币基金，及时回避下跌风险，减少资产损失；在市场走势强劲的时候，则可将债券基金转换为股票基金，充分分享增值机会。
   业内人士告诉记者，在市场大跌中，股票型基金深幅调整不可避免。如果基民长期看好股市，可不要太看重短期基金波动，盲目赎回也不可取。甚至可以适当再加码买入仓位不重的新基金。这些人士告诉记者，股票仓位重的基金在股指下跌时损失会很大，而对那些仓位较轻，手中现金丰厚的基金来说，反而是买进的机会，他们可以在合适的时间捡“便宜货”，一旦后期股票市场转好，相应基金也能水涨船高。
   针对最近基金回购浪潮的出现，天相投资基金研究部负责人于善辉表示，多数基民可选择一些过往业绩比较好的高价基金，如广发聚富、上投中国优势、富国天益、易方达策略成长；或配置一些过往业绩不错、现又正因拆分或大比例分红将基金净值降到一元附近的基金。
   还有一点需要提醒基民的是，许多人在近期进行一些频繁的波段操作，希望根据市场变化波段操作基金增加收益，但殊不知这样反而会得不偿失。对股市趋势和操作时机，基民通常难以把握。在去年的单边牛市中，不少基民反向操作踏空行情。专家提醒，从最近几次回调来看，牛市中的回调一般都没超过三个交易日，这种市况下，基民更难进行波段操作。
   另外，即使正确地把握了交易时机，赚取的差价是否能弥补频繁操作产生的交易费用和时间成本也未可知。以股票基金为例，赎回费一般为0.5%，赎回后再买回来的申购费通常要1.5%，也就是说，在做波段操作时，一般只有在确保赚取的差价收益超过2%的基础上才有赚头。同时，不容忽略的是，目前，股票型基金赎回的资金到账时间一般为T+7日，这意味着，一次操作要付出相当大的机会成本。考虑到交易成本，对基金是不宜进行波段操作的。

投资基金不是暴富捷径

   去年基金净值的大幅增长，凸显出基金专业理财的优越性；而自去年第四季度渐热的基金大比例分红潮，进一步显示出了基金的赚钱效应，基金投资正在成为一种时尚。值得注意的是，在普通百姓投资热情被唤醒的同时，市场也出现了投资者盲目购买基金的行为，完全忽视了投资风险，不仅将大部分或全部资产倾情投入，甚至有人想要贷款买基金。
   基金是投资于证券市场的证券产品，证券市场的波动势必会影响到基金的净值，证券市场本身的投资风险也同样会体现在基金投资中。尽管基金作为股票的组合，已经有分散投资风险的作用，但投资者必须意识到，它提供给大众的是理财服务。换句话说，投资基金是一种生活方式而绝不是一夜暴富的捷径。
   根据专家的分析，2006年在证券市场单边上涨，许多基金的回报率超过100%，投资者都会赚钱，区别只是多少的问题。但是今年这种“前无古人”的神话不会出现了。2007年元旦过后，市场的趋势已经发生了变化，大盘在高位开始震荡。可以说今年的牛市是一个很复杂的行情。如果大多数投资者还是像去年一样把投资基金当作是银行存款，认为投资基金只有高收益，不会损失本金，很可能会付出惨痛的代价。
   另一个错误理念是投资基金完全按短线思路来操作，把投资基金当成纯粹的投机套利品种，追涨杀跌。基金是一个长期的投资品种，投资的目的是为了分享中国经济长期增长带来的成果。不应该过多关注短期的波动，更不应该在投资过程中追涨杀跌，从实际投资收益效果来分析，长线投资都会取得不错的收益。
   短期大盘的波动和方向很难预测，在大势向上的情况下，短期的大幅度下跌反倒是比较好的进仓时机。目前的调整行情下，基金投资者一定要稳定心态，没必要产生恐慌情绪，更不能因为行情的一次调整就随便卖出好的基金品种，因为大盘短线的调整并不意味着牛市的终结，而只是牛市当中的一个过程。
   除此之外，投资者还要熟悉基金基本操作知识，节约投资成本。投资者需要掌握一些必备的基金投资常识，包括重要的交易规则、交易费用、资金到账时间等等。还可以巧妙运用基金相关业务，比如网上交易、转换业务等，来回避风险，提高收益。


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