2007年的投资方向

wpaul

2007年的投资方向



　　■ 论坛嘉宾
　　尚国明：河北财达证券经纪公司 投资总监
　　郑炜：周明海询商务投资顾问公司 董事总经理
　　董耀：上海睿信投资管理有限公司 副总经理
　　王荣奎：万国测评 首席金融工程师
　　李大霄：东莞证券公司首席分析师
　　浙江新股民：2006年11月10日入市
　　■ 论坛主持
　　张长虹:万国测评·大智慧董事长
　　如何选择和把握投资方向
　　主持人：首先我想请问各位，在2007年中你们认为应如何选择和把握投资方向？实在点儿说，就是你们怎么选择股票，如何操作？
　　尚国明：在我看来，在这个市场中不需要判断是牛市还是熊市，需要判断的是应该使用什么策略。有一种理论被称为“小偷哲学”。道理很简单，要想做一个好的小偷，首先要看哪一个股票有隐秘的资产，有隐秘的信息，其次还要有计划性，偷了东西以后怎么逃跑，要事先想好一个退路。2007年我个人认为，大量的机会存于6到10元之间的股票。再就是要有一定的计划性，要抓住亮点。
　　第二个哲学就是佛家心态，佛家心态就是我们看股票都没有人要了，我们就买一点，到后来涨上去了大家都来抢了，有人买不上了，那我们就抛一点。
　　投资活动的核心是“理念为体，技术为用”，采用与时俱进的理念才能在多变的投资市场上存活致胜。当今，后现代主义世界观是这样认为的，它在原则上由大量无限的秩序模型所构成，而且每一个模型都是由一套相对自治的实践所产生，秩序并没有高于实践，反映到证券市场的具体映象，显示为不同阶段政策实践引导的价值重估的多变性，市场价格自我实现机制的泡沫性，但这正是市场共振实践的操作魅力。依据上述理念，我认为2007年运作战略方向应遵循两条主线：第一条是全球价值交付。随着经济的全球化，中国百年企业应具备全球价值交付的功能或者成为全球供应链的有机组成部分。例如，振华港机(600320)、福耀玻璃(600660)等上市公司。第二条是计划经济剩余价值。我国计划经济时代大量国企使用土地都是划拨的，具备重估价值，此外，大量国企集团公司部分上市或子公司多个上市，具备持续资产注入，整体上市等各种题材，这种制度性红利在2007年将得到延续。随着全流通时代的到来，大规模计划经济时代已发展壮大的集团公司，会陆续通过资本市场上的运作，实现其价值。例如，上港集团(600018)、东方电机(600875)等上市公司。
　　郑炜：在2005年底的时候，我们写了一个关于市场的未来走向的报告，看到结论我自己也吓了一跳。结论表明，在牛市走完的时候，市场可以到达6000点，当然，这中间的过程是复杂的。我们的资金有不同的划分，我们把基金细拆，小资金的投资会让具体负责的同事去判断收益和市场的机会。1月20号以后市场机会在急剧缩减，但是1月20号之前的短线机会我的同事们几乎没有错过。
　　董耀：我个人的看法是，第一、买房不如买股票。第二、股市风险最小，判断风险的大小我觉得要衡量风险的流动性，而股市变现的能力是非常快的，股民亏钱最根本的原因是他们不会管理风险，把赚钱的股票卖得太快，把亏钱的股票卖得太晚。第三个就是市场永远是正确的。去年12月份，前17个交易日平均每天大约400多亿交易量，大盘上涨了24%，但是之后的交易日就走不动，大盘滞涨了，短线头部逐渐明晰。这波调整我认为最深到2400点，可能2600点就站稳，但时间可能比较长。
　　如果说金融银行股在2006年引领了股市的话，那么在2007年独领风骚的一定是证券股。我认为中信证券是一只很有潜力的股票，虽然它的价格比较高，但参考美国股市的相关数据后就会发现，牛股绝对不会产生在五六块钱的股票里面，一定是产生在20块的股票里面。这些公司具备了三个重要的因素：首先应是创新类的企业，其次该企业要有政府背景，第三是具有低成本扩张能力。另外一个值得关注的是科技股，提到科技人们往往首先会想到IT行业，但事实上在生物制造过程中包含了很多高新科技的要素，我们不应忽视它。我还想补充一点就是，散户在管理利润时，应向机构投资者看齐。如果你拥有富人的思路，你就会成为富人，如果你不敢投一亿元在上面的股票，你也不要花一万块钱去买。
　　王荣奎：牛市的时候，资金量充沛，市场下跌也好上涨也好，只要锁住资金流向，就会制造出许许多多的机会，一个板块强势的崛起往往有策略的支撑。就最近的行情来看，抛开股指看行情可能会有新的启发，下跌的过程中也会有很多机会。在2月1日的股指下跌过程中，科技股和科技工程股都维持了上涨的态势。因为科技股没有市盈率的限制而是以公司发展为依托，并不单单是靠炒作。因此即便大盘下跌，科技股、生物医药股和区域性商业股还是保持在7个点以上的涨幅。总结来说就是你要让资金流向一些主流的板块。
　　李大霄：我讲几句真话，香港市场上涨到二万点市盈率还是16倍，如果市场只是我们这一屋子人在交易的话，我认为亏钱的人一定会多于赚钱的人，券商中有很多投资方面的人才，但为什么还是有三分之二的券商倒下了呢？在这个市场上亏钱的人多于赚钱的人，如果赚钱的人多，那么钱从哪里来呢？
　　浙江股民：我是去年11月10日入市，300万资金打了3个股票：五粮液(000858)、包钢股份(600010)、中国联通(600050)各打了100万元，到昨天账面尚有10多万盈利，估计下周一再跌就要套牢了。作为一个新股民我没有经验只有教训。总结起来，十六个字，叫做拜访名师、少看股评、勤于学习、独立思考。拜访名师的过程中我们可以学习到很多的东西，老师的一句话也许就可以帮你拨开迷雾。但是学习不是盲目的跟从，要学会独立思考。对于股评一定要辩证地看，不要一听说哪只股票好就不加思考地去买。更多的是要去学习一些能够用来进行市场分析、个股分析的技术和知识。
　　买什么股？
　　何时买？
　　何时卖？
　　主持人：接下来的讨论中，我们不谈哲学，也不讲理论，我们就说，在未来的两年里买什么股票，什么时候买，什么时候卖？
　　尚国明：我们通过研究分析得出的结论是，在机构投资的时代，回调一般不会超过两个月，调整幅度在21%-31%之间，我们可以对照着这个结论来看这次的调整。我个人主张买平安保险，年后上市的平安保险公司，本身处于高速增长的行业，公司治理相对完善，业绩在五年内还将持续增长，上市时间大盘相对低位，定价可能较为合理，可策略性介入。还有一个要推荐的是建投能源(000600)，通过定向增发收购大股东的优质资产，业绩将大幅增长，况且，大股东有高速公路、港口、风能等各种优质资产，具备持续注入的能力，可以长期看好。
　　董耀：2007年是一个价值成长的时期，成长型的股票是主角。但是到了2008年，购买几种股票的权重应如何分配呢？ 也就是说买股票应如何进行策略选择和资产配置？人们总是一味地想要选出一匹黑马，却往往忽视了资产配置的重要性。然而能骑上黑马的只有两种人，一种是植物人，一种是忘记了这个股票的人。投资股票就如同一个企业开展业务、选择市场，例如一个企业的经营范围跨越了三个子行业，那么在一定的时期内，哪个行业的投资回报率最大，就增加对这个行业的投入。
　　我们选择股票的思路是很简单的，那些能创造新价值的公司就是好公司。如果让我推荐的话，一个是食品饮料中的伊利股份，为什么选择伊利，很简单，把中国和发达国家的乳品消费量拿出来比一下就知道了。第二就是电力行业中的长江电力，长江电力公司运作的项目是全民掏腰包支持的工程。第三就是证券金融行业的中信证券。对于中信证券，不用做过多的解释，在未来券商的投行业务会更加分化，即便是在5年熊市的时候他们也是通过非佣金业务稳定发展的。
　　郑炜：海通证券借壳都市股份，消息出来连续涨停，打开涨停板的价格是22元，这个影响是巨大的，我相信券商股的行情不会就此结束。再就是生物科技，因为生物科技这个行业在国际上有着非常好的业绩，这将是一个慢慢释放的过程。
　　我觉得我们的投资主线非常的清晰，国家的成长，包括了很多的方面，从产业资本来看，中国的股市还有很多很多的股票被低估，而且是被严重低估。现在的牛市，是我们在座各位这辈子从未见过的，而且它才刚刚开始。
　　王荣奎：我们通过大智慧软件的技术选股选出这三个个股：联创光电(600363)、中科英华(600110)和卧龙电气(600580)。
　　李大霄：我认为在这个时候选择一个合适的买点是非常重要的，如果会买股票的高手也不需要我推荐了。
　　本版图片摄影　徐汇
　　文字整理 实习生 敖然