海通证券分析报告（0109）

邯钢jtb1：牛市两大层面出现暴利机会    孟立亚

随着牛市的不断持续，市场在两大层面上出现了暴利的机会：周一东方证券以净利润暴增22.56倍率先闪亮登场，表明了券商已毫无疑问地成为了牛市行情的最大受益者，受此影响都市股份、东方创业、鲁银投资等券商题材股均封涨停；另一方面，随着行情的持续飙升，作为具有强大杠杆作用的认购权证则迎来了全面爆发的最佳契机，近期国电、长电、马钢等认购权证近期均出现了一日爆涨20%以上的惊人机遇，而且上述认购权证短期内也均实现了股价翻番，因此作为同时具备了上述两大暴利题材的邯钢jtb1（580003），其两市内在价值最高的底蕴则极有可能引爆其股价的加速井喷。

1、巨资参股券商 追赶“东方证券”

公司斥巨资1.5亿元参股华鑫证券，占其20%股份，又斥资1.6亿元持有三峡证券19.14%的股权，同时巨额持有两大券商股权，其券商题材可谓极其强大，随着周一东方证券公布其净利润暴增22倍达到了惊人的9.33亿元，公司参股券商的投资收益其想象空间便也随之打开，而数10倍的券商投资收益增长则极有可能会在强大杠杆的作用下引爆邯钢认购权证的极速井喷。

2、整体上市 机遇空前

公司近期还决定出巨资20.36亿元收购集团的优质资产，动力厂、热力厂、运输部及中板生产线等优质资产均将进入上市公司，从而实现集团的整体上市，而其所收购的优质资产06年便可贡献1.64亿元利润，前期包钢集团因整体上市题材其权证立即巨量封住了涨停，两天涨幅便高达66%，因此公司的整体上市题材极具震撼性，而邯钢认购权证的做多动能也正在不断膨胀，并有望受到超级主力的大举扫盘。

3、宝钢收购 快速飙升

由于邯钢认购权证数量高达9.25亿份，完全履约后便会威胁到大股东的控股地位，因此邯钢认购权证强烈地吸引了宝钢的哄抢，目前宝钢关联公司已为邯钢的最大流通股东，并且累计持股已超过5%的举牌底线，而邯钢集团也大幅增持了邯钢1.6亿股，因此邯钢的举牌并购大战已一触即发，一旦邯钢的收购大战打响，具有双倍杠杆效应的认购权证将会上演疯狂飙升的一幕，因此邯钢认购权证已成了宝钢收购或投资邯钢最为重要的战略筹码。

4、内在价值突出 加速井喷在即

邯钢权证的行权价为2.73元/股，而其正股却高达4.76元，因此相对于其仅2元出头的权证价格，其内在价值极为突出。另一方面，邯钢所潜伏的众多做多题材则均是重量级的，无论是业绩暴增的券商题材，还是两市热捧的集团整体上市题材，抑或是宝钢并购题材，任一题材的热炒均有可能引爆其股价的翻番行情，事实上，邯钢认购权证一直是权证市场上最为活跃的品种，前期曾因并购传闻而在10几天内股价便暴涨了447%，其股性之彪悍令人惊叹，近期在宝钢股价大幅翻番的背景下，邯钢的涨幅已明显大幅滞后，因此随着公司巨额参股券商及年报业绩浪序幕的隆重拉开，内在价值极为突出的邯钢认购权证其加速拉升的井喷行情已呼之欲出，可重点关注。