阿里巴巴七十一亿美元收回雅虎持有的股份
雅虎和阿里巴巴终于有了这样一个结果，这对雅虎来说是一个最差条件下的一个比较好的结果，但是这对阿里巴巴来说是一个必须的动作。对雅虎来说，当年的战略投资换来一个聊胜于无的七十一亿美圆的回报，这至少在现金流上面可以对股东有个交代了，但是阿里巴巴怎么给这些钱何时给全部款项，这后续还有商讨的余地。
对阿里巴巴来说，当年雅虎的投资对阿里巴巴来说不仅仅是雪中送炭还有战略包装的重大意义，但是时过境迁这掏出去的20%股份倒是成了一个心头痛点，雅虎如果满世界售卖这些股份倒对阿里巴巴是一个比较尴尬的问题，于是终于按照对方的叫价做了一定程度的妥协，但是这些现金该怎么筹措，我想该又会出现把阿里巴巴增发或者其他马云关键产业拆分上市来筹措资金吧，这个现金游戏估计大部分资金又会是用股市来解决问题。
电商的江湖现在情势已经大变，亚马逊模式正在风头上面，国内一大把的电商都号称要做中国的亚马逊：
比如京东，比如苏宁，比如一号店（沃尔玛战略投资），比如大大小小的团购网————
阿里巴巴目前也在艰难的转型，也在看好亚马逊模式不断调整，比如更名的天猫。
阿里巴巴这七十几亿美元的现金目前看不是什么小问题但是也不到可以忽略的地步，只是会从股市等等传统融资领域变换一下，从其他投资者口袋里面用未来来换现金，只是这个资本游戏其实只是一个纠纷后的结果而已，对公司的未来来说就是和过去切割干净。 新闻报道看到阿里巴巴开始募资：
马云20亿美元融资战开启：私募寄望阿里IPO套现
雅虎CFO Tim Morse已经表态，本次交易所得现金基本上会返还给股东。交易附带的激励条款，以阿里巴巴于2015年底前IPO为前提，给雅虎剩下的20%股权锁定未来溢价。
周一开盘前，双方宣布回购协议，雅虎将以71亿美元的价格出售阿里巴巴的20%股权，其中包括63亿美元现金和8亿美元的阿里巴巴集团优先股。有风投界人士向南都记者分析称，优先股如“按揭贷款”，在规定还完的期限内，每年还会继续享受固定分红。
阿里巴巴将通过现金储备，同时计划通过借贷、股权和股权关联融资相结合的方式筹措回购资金。交易预计在6个月内完成，协议规定无论阿里巴巴融资情况如何都必须回购雅虎所持的1/4的股权，即10%，而如果阿里巴巴回购的股票不到15%，雅虎得到的优先股数量就减少至零。
雅虎CFO Tim Morse透露，阿里巴巴将至少面向非关联第三方发行20亿美元的股票。而回购的总价有可能随着阿里巴巴的估值而提高，假设阿里巴巴的估值为500亿美元，雅虎将得到81亿美元。
雅虎年报显示，截止2011年9月30日阿里巴巴集团流动资产仅为34亿美元。2011年，阿里巴巴集团实现净利润3.39亿美元，营收为23 .45亿美元。而除了本次交易带来的资金缺口，阿里巴巴目前还要承担私有化B2B业务所需的资金约190亿港元(约25亿美元)。
ChinaV enture投中集团首席分析师李玮栋向南都记者分析称，参与融资的私募通过集团经营所得“利润”实现回报的可能性非常低，通过IPO实现退出才是主要途径。作为激励条款，回购协议称若阿里巴巴在2015年12月前进行IPO，阿里巴巴有权以首次公开招股价回购雅虎剩余股份的1/2，或允许雅虎在IPO时出售。
“激励条款所指的2015年，说明集团上市是一个中长期计划，从现在算起3-4年的退出时间很合理。等到IP O时，私募通过售股，或者是可转债通过上市转化为股份，就能实现一次性的大规模投资回报。”
雅虎CFO Tim Morse已表示，雅虎将参与阿里巴巴IPO承销商的筛选。
http://finance.sina.com.cn/chuangye/ec/20120523/093212126637.shtml
阿里巴巴外战已经告一个段落，内战已经拉开大幕：
苏宁，国美，京东，亚马逊等一流好手正在摩拳擦掌，阿里巴巴的现金储备暂时大部分要用于这个回购，去年闹的淘宝商城中小卖家的纠纷和今年爆出的淘宝小二的腐败链条事件或许都是资金层面上的一种曲折反应吧。
新的时代已经开始了，资源的整合或许就是电商下一步，这几天360的手机战略等等都可以看成对终端用户的争夺的新形式，我们要看看阿里巴巴如何出新招来吸引终端用户吧！ 看好阿里巴巴 在时隔7年之后，马云重新获得了理论上对阿里巴巴集团的控制权，尽管在实际操作上，马云一直牢牢的掌控着这个帝国。
5月21日，一直备受瞩目的阿里巴巴集团回购股权一事终于尘埃落定，阿里巴巴集团与雅虎联合宣布，双方已就股权回购一事签署最终协议。阿里巴巴集团将动用63亿美金现金和不超过8亿美元的新增阿里集团优先股，回购雅虎手中持有阿里集团股份的一半，即阿里巴巴集团股权的20%。如果阿里集团在2015年12月前进行IPO，阿里巴巴集团有权在IPO之际回购雅虎持有的剩余股份中的50%——即10%阿里集团股份。在IPO禁售期后，阿里巴巴集团在雅虎认为适当的时机协助其处置所持有的剩余股权。
按照此次回购价格，雅虎20%的股权价值71亿美元，也就意味着阿里巴巴集团的整体估值为350亿美元。未来如果阿里巴巴集团上市，则剩余的20%股权的价值肯定要高于71亿美元，换言之，截止目前，雅虎所持有的阿里巴巴集团的40%的股权价值至少为142亿美元。
而在7年前，阿里巴巴收购雅虎中国时，雅虎用10亿美金换得了阿里集团40%的股权。以此计算，7年之后，雅虎当年投入的10亿美元变为141亿，升值超过14倍。此外，根据双方协议，2010年10月，雅虎在阿里巴巴集团的投票权上升至39%，马云等阿里巴巴团队为37.1%，雅虎成为阿里巴巴集团第一大股东。理论上而言，马云从老板变成了职业经理人。因此，这也导致了马云加快股票回购的决心和步伐。
在被问及此次阿里集团的回购价格是否太高时，陶然表示：“这是双方协商一致的结果，350亿美元的整体估值是与雅虎协商好的最低价格。”
假设以350亿美元市值计算，目前腾讯的市值是515亿美元，百度的市值是402亿美元。阿里巴巴集团成为中国第三大互联网公司。
根据此前披露的信息，阿里巴巴集团2011年开始盈利，年利润为23.4亿美元，净利润2.7亿美元，近三年收入复合增长率为80%左右。由此可见，通过净利润所获偿还债务的可能性不大。尽管阿里巴巴集团否认存在IPO计划，但目前最好也最可行的偿债方式就是IPO。
此外，因为阿里巴巴在上市时向雅虎进一步回购10%股份的权利，到2015年12月就会过期。而且上市之后，阿里巴巴将不再需要向雅虎支付每年至少5000万美元的技术转让费。 对于这一结果，阿里巴巴和雅虎都表示这是符合双方利益的最佳方案，马云也说：“这项交易开辟了雅虎和阿里巴巴关系的新篇章，将帮助阿里巴巴建立一个平衡的所有权结构。”不可否认的是，这纸回购协议事实上是双方的一纸“离婚协议”，双方关系未来的“新篇章”，只不过是在各自的生活里不再有对方的存在。一直关注雅虎和阿里巴巴恩怨情仇的人都知道，阿里巴巴回购雅虎持有的股份，这是双方无奈的选择，也是唯一的选择。早在2005年8月，雅虎以10亿美元加上雅虎中国业务作价，换取了阿里巴巴集团39%的股权。这桩交易当时震惊了全球互联网业界，业界普遍认为马云做了一笔非常划算的买卖，包括马云自己。但是，7年之后，不仅这笔当年只有10亿美元的投资，估值最少已在150亿美元;更重要的是，雅虎已经不复当年互联网老大之勇，其最值钱的资产，也就是持有的阿里巴巴股权。马云胜利了。然而，天下没有免费的午餐，阿里巴巴在崛起的同时，一些过程也充满了争议，支付宝股权的离奇变更，淘宝商城客户的对峙事件，都让马云个人的声誉备受争议。对于马云而言，与雅虎“离婚”容易，但修复个人在资本市场的声誉，恐怕比与雅虎的“离婚”谈判更需要时间。特别是在马云完全获得阿里巴巴的控制权之后，阿里巴巴又成为一个股权过于集中的封闭公司，在马云个人的声誉受损的情况下，这种回归私人公司的做法，对阿里巴巴未来的上市之路和国际化之路是一种负资产。上帝不会把所有的好事都给一个人，马云也不会例外。 引用第4楼中流击水于2012-05-24 16:25发表的 :
对于这一结果，阿里巴巴和雅虎都表示这是符合双方利益的最佳方案，马云也说：“这项交易开辟了雅虎和阿里巴巴关系的新篇章，将帮助阿里巴巴建立一个平衡的所有权结构。”不可否认的是，这纸回购协议事实上是双方的一纸“离婚协议”，双方关系未来的“新篇章”，只不过是在各自的生活里不再有对方的存在。一直关注雅虎和阿里巴巴恩怨情仇的人都知道，阿里巴巴回购雅虎持有的股份，这是双方无奈的选择，也是唯一的选择。早在2005年8月，雅虎以10亿美元加上雅虎中国业务作价，换取了阿里巴巴集团39%的股权。这桩交易当时震惊了全球互联网业界，业界普遍认为马云做了一笔非常划算的买卖，包括马云自己。但是，7年之后，不仅这笔当年只有10亿美元的投资，估值最少已在150亿美元;更重要的是，雅虎已经不复当年互联网老大之勇，其最值钱的资产，也就是持有的阿里巴巴股权。马云胜利了。然而，天下没有免费的午餐，阿里巴巴在崛起的同时，一些过程也充满了争议，支付宝股权的离奇变更，淘宝商城客户的对峙事件，都让马云个人的声誉备受争议。对于马云而言，与雅虎“离婚”容易，但修复个人在资本市场的声誉，恐怕比与雅虎的“离婚”谈判更需要时间。特别是在马云完全获得阿里巴巴的控制权之后，阿里巴巴又成为一个股权过于集中的封闭公司，在马云个人的声誉受损的情况下，这种回归私人公司的做法，对阿里巴巴未来的上市之路和国际化之路是一种负资产。上帝不会把所有的好事都给一个人，马云也不会例外。
阿里巴巴玩的财务技巧或许很好看，但是雅虎的被涮将会给其他公司做提醒，未来阿里巴巴的融资难度或许会大一些，加上去年以来淘宝的中小卖家反抗淘宝商城的高收费和今年爆出的淘宝小二的腐败事件，这些或许都是一个公司现状的潜在信号，如果不做根本的变革，淘宝和阿里巴巴或许都会面临危机。
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