20020901 发表于 2007-7-19 21:51:03

相比美国,中国股市不是问题

加拿大海外中文网7月17日载文《中国不是问题》,摘要如下:或许现在是时候挖出麦基(Charles Mackay)最有名的那本书《非同寻常的大众幻想与群众性癫狂》(Extraordinary Popular Delusions and the Madness of Crowds)了,该书出版于1851年,是一本关于金融泡沫以及投资者无力抵御的书。毕竟,上海股市继去年增长130%后,2007年上半年又已经上升了60%,促使某些人抵押自己的房子来换现金进行炒股。

事情发展得几近失控,以至于前美联储主席格林斯潘警告说“会在任何时候产生剧烈紧缩”,他表示中国股市的飙升是“难以持续的”,补充说调整可能会损害生活水平,且可能会令到中国动用1万亿美元的外汇储备来帮投资者脱困。此外,格林斯潘还表示,由于中国在驱动全球增长方面产生的重大作用,它也可能会危及世界市场。他说:“这种情况不能再继续,而且不会继续,因为调整太快了”。

但格林斯潘应该担心的不是中国的股市。7月12日、13日道琼斯指数再次起飞到了一个新高点,一周获益2.2%,以13907点报收。

至少中国有着蓬勃发展的经济作为它股市的后盾。根据中国人民银行的数据,2007年中国的经济增长率预计为10.8%,消费价格指数上升3.2%。这将是第五年中国的经济增长率超过10个百分点,相对地生活消费增长2.5个百分点。

“恐惧和贪婪是短期内推动市场的原因,但最终要紧的是收益和股息”,BNY经纪公司的康诺伊(Anthony Conroy)上周表示,市场已经打破了近期的桎梏,原本不打算有所举动的投资者现在面临着回购股票,而回购股票会把市场推得更高。

美联储主席伯南克(Ben Bernanke)要用什么工具来进行反击这是值得商榷的。如果他提高利率来反击美元下跌,那么风险在于会抑制原本就摇摇欲坠的美国经济。货币市场则打赌伯南克不会削减利率,因为他担心通货膨胀。如果美元对外国货币的跌幅较为急剧,进口商品价格将会飞涨更加重了对通胀的担心。这些担心还会延展到由收购公司所持有的大量私募股本债务,这一数字可达到5亿美元。任何重大的利率上升都会令这些收购公司面临风险。
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