中国经济会重蹈日本覆辙吗?基于汇率升值视角
本文以日元升值过程中的“双盯住政策”(盯住外汇市场和盯住实际汇率)为基础,研究汇率升值压力下中国宏观经济政策操作方式。经验分析结果表明:中国紧缩经济不仅可以实现被动式升值,而且能有效控制通胀率,而主动性升值可能会陷入类似日本经历的困境。“盯住外汇市场”政策的有效实施取决于利率政策效果;长期中,“紧缩性盯住”(降低货币供给、提高利率和其他措施)并不一定会带来经济衰退。为避免“流动性陷阱”,“紧缩性盯住”优于日本式的“扩张性盯住”。文章最后给出了中国经济不会重蹈日本覆辙的一些政策建议。(该文为初稿,感谢各位的批评和建议,电子邮件联系)
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