散户再一次成为政策调控的牺牲品
政策之手”再一次出现了，也再一次发挥了它的巨大威力。财政部决定，从2007年5月30日起，调整证券（股票）交易印花税税率，由现行1‰调整为3‰。其进行调整的理由是“为进一步促进证券市场的健康发展”。当天，沪深大盘跌幅均超过6%，近900家个股跌停，而两市亦放出超过4000亿的天量。
当央行的调控“组合拳”遭遇《死了都不卖》，当证监会的“买者自负”风险警示被市场当作耳边风，当市场正在向更高的目标迈进之时，政策之手便不期而至了。
监管层近年来大力推行市场化的进程，但“政策之手”却如同幽灵般再次闪现。市场化？政策市？不言而喻。至少中国股市重新回到了“政策市”的阴影中。
投资有风险，入市须谨慎。如果“买者自负”的投资风险是因为“市场化”的原因无可厚非，但问题在于，中小投资者“买者自负”的风险却是因为政策调控导致的。很明显，中小投资者再一次成为政策调控的牺牲品。
上调证券（股票）交易印花税税率对市场的负面影响不容忽视。以“史”为鉴。1992年，当国家税务总局和原国家体改委联合发文明确要求按3‰的税率缴纳印花税时，曾导致股指跌幅超过70%；1997年证券交易印花税率由3‰提高到5‰，上证指数的跌幅亦超过30%。此次调整的负作用至少已在昨天的盘面得到了体现。
仅仅就在数天前，财政部相关人员还否认过调整印花税税率与征收资本利得税的传闻。没有人会想到，作为监管部门会在这么短的时间便将否认过的传闻变成了现实。
中国证券市场需要健康有序地发展，但如果冀望于通过政策调控，而不是通过加强制度建设强化监管来达到，那无异于痴人说梦。目前的市场有泡沫吗？当然有。而且，市场的投机活动亦非常盛行。挤泡沫、打击投机活动更需要的是严格的监管与处罚分明，而不是胡子眉毛一把抓，将市场的所有参与者都“一网打尽”。
当市场忽视风险警示与央行的“组合拳”而再次遭遇“政策之手”时，除了中小投资者成为其牺牲品之外，更凸显出监管者的低能、低效。事实上，无论此次出台政策的初衷是为了挤泡沫也好，还是为了打击投机也好，通过及时高效的监管并非不可达到。杭萧钢构事件、三普药业的违规，以及许许多多个股的不同寻常的走势，都或多或少地说明了问题的所在。但时至今日，除了对杭萧钢构、三普药业以及相关当事人“隔靴搔痒”式的处罚之外，市场没有看到监管层更多更严厉的手段。
但笔者要说，市场走到目前的疯狂是有原因的。股改、人民币升值、流动性过剩、上市公司的清欠成果以及业绩的大幅提升等，均构成了此轮牛市的支撑。在市场的财富效应下，大量场外投资者的涌入，无疑是行情向更高目标前进的助推剂。仅仅依靠“买者自负”的风险警示，不打击市场的信息披露和操纵股价的违规行为，当然会于事无补，事实也正是如此。
在中国股市短暂的历史中，“政策之手”常常显灵。1996年的人民日报评论员文章、2001年的国有股减持等，无不对市场产生过巨大的负面影响，也导致当时的牛市提前夭折。“先知先觉”者已提前闻风而逃，后知后觉的中小投资者却在苦苦地支撑，这不能不说是中国股市的悲哀。
“政策之手”这一次又显灵了，还会有下一次吗？ 近十来年股市历史表明：为了一部分集团利益，政策之手”一次再一次出现，散户再一次成为政策调控的牺牲品，这一次也不例外，所谓“再一次发挥了它的巨大威力。”
肯定还会有下一次！ 对杭萧钢构当事人处罚20万，简直是昭告天下：中国政府极度鼓励并且极度赞赏此种欺诈行为，并与之合流，为之护航。
如果是在国外，这种行为恐怕要叛终身监禁，公司要被判破产了。
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