放开汇率弹性 才是解决流动性的根本
按照现在的汇率制度，人民币汇率具有根据市场供求和国际主要货币之间汇率变化 双向浮动的能力。另外，中国已在银行间外汇市场建立了做市商制
度，做市商的主要职 责是为市场提供流动性，调节外汇市场供求，这有利于避免外汇市
场价格的过度波动。
而且，目前人民币不再盯住任何一种单一货币，而是参考一篮子汇
率进行调节。
中国银行全球金融市场部处长谭雅玲也认为，人民币汇率波幅放宽
后，不但不会令单边升值预期加剧，反而会对这一预期有收敛效果。
中信银行外汇专家刘维明表示，区间扩大可能会导致在一定时间内
人民币升值速度稍快于以往，但人民币出现大幅波动的可能性也不大。
不少国内、外金融专家表示，人民币长期升值的预期，才是造成人
民币流动性过高的关键因为，若无法有效破除人民币长期将有可观升值的预期，
问题恐无法根本解决。
中国央行此次升息完全在意料之中，但中国解决流动性过剩问题的关键
应在于加快人民币升值，以对冲庞大的贸易盈余。在中美贸易盈余屡创新高的情
况下，为促进人民币汇率稳定性，中国央行买入大量美元，并被动投放过多实体
经济不需要的人民币，造成流动性泛滥。
上海光大证券首席经济学家高山文的判断则是，加强货币紧缩政策
，控制信贷投放仅会使问题加剧。这是因为，在信贷趋紧的情况下，投资与国内
消费将遭遇打压，这意味着中国的货物必须输往国外，由此贸易盈余将进一步扩
大。
高山文同时表示，中国解决流动性过剩的根本在于提高人民币汇率
波动的弹性。更多的分析师亦赞同，人民币仍一定程度紧盯美元，并存在长期缓
步趋升的广泛预期，也是造成境外热钱仍热中流入中国各资产市场的重要原因。
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