2007年主旋律:成长股PK恐高症
A股市场股指不断创新高,市场恐高心里也在加重,短期市场振荡盘升趋势仍无变化。相对于成熟经济体相对稳定的成长速度,中国在可以预见的\"十一五\"期间10%以上的年均增速显得尤其突出。作为中国综合实力提高的最直接代表--人民币升值,将是未来较长时间的过程,流动性繁荣不可避免。君之创短信服务:获取潜力个股名单?可编辑短信:移动用户发字母F到555589999809,联通用户发字母F到7022122291809,就可获得,资费仅为0.1元(不包月)。
根据我们研发部的预测,本轮经济上升周期以来中国企业利润率的上升和利润增长是真实的,利润率的提高得益于中国企业全球竞争地位的快速上升。未来5年或更长一段时间内,随着中国经济从工业化进程成熟阶段向实现工业化阶段的过渡,中国企业在全球的竞争地位将继续提高,其利润率和利润增长速度仍将维持在高位。从上市公司与规模以上工业企业的数据对比中我们发现,上市公司近两年并没有释放全部利润,未来业绩的提升还有大的空间。
股权分置改革之后,资本市场的活力逐步绽放,全市场近30%上市公司整体上市、定向增发注入资产、股权激励进行得如火如荼,上市公司基本面向好的方向没有发生改变。
对市场普遍在上证4000点的恐高情绪,虽然我们认为部分行业存在高估,但依据2006、2007年市场平均净利润增长30%的判断,还有股改、汇改、整体上市等上市公司基本面出现巨变的因素,我们分析认为恐高情绪要不得,盲目看空做空其实比积极看多做多更有大的风险!
在牛市中,投资者愿意为成长股支付估值溢价。假设有一家公司,2006年市盈率为40倍,高于市场平均31倍的估值,但如果该公司在未来两年税后净利润能保持平均40%的增长。则其2007年的市盈率将下降到28.6倍,2008年为20.4倍。也就是说,高成长的公司能支持高于市场平均水平的静态估值,随着盈利的逐年增长,其动态市盈率将快速回落到合理区域。
因此,我们也将重点发掘2007年巨大潜力品种的目标重点着落于成长性佳的品种方面。我们注意到,能够保持业绩持续快速增长的公司,往往是具备了核心竞争力的企业,并将成长为行业龙头。投资这样的公司,流通股东能分享公司的成长,获取丰厚的中长期回报。我们通过自上而下和自下而上的兼备的方式已经发掘出不少的2007年潜力成长股。将在今后一段时间里着重向大家推荐!
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