《中国金融焦点》央行三管齐下治理流动性泛滥,股市将剧烈震�而债市承压
路透上海/北京电---中国人民银行周五宣布,将同时上调存贷款基准利率及存款准备金率,并扩大人民币兑美元波幅.分析师们表示,央行同时出台上述三项政策,其主要意图在遏制愈演愈烈的流动性泛滥,并缓解目前的通货膨胀压力,受此影响股市短线会出现明显震�,後市走向或将出现分歧.他们并表示,这些举措尚难以扭转目前市场资金过剩的局面,央行在未来较长一段时间内仍会频繁出台货币紧缩政策,以保持资金面的平稳,因此接下来债市的走势将难有起色,弱势格局仍将延续.
央行宣布,自5月19日起,金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点,一年期贷款基准利率上调0.18个百分点;从6月5日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,由原来的11%调升至11.5%,这是央行自去年6月以来第八次,也是今年以来第五次提高存款准备金率.此外自5月21日起,银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由千分之三扩大至千分之五.
中投证券资产管理部高级投资经理姚益民指出,加息本身就在预期之中,公布之後会让市场安心一些,而人民币兑美元汇率波幅扩大,暗示着人民币汇率升值将加速,对股市是一种利多因素.
申银万国证券分析师则表示,虽然这些政策并不是直接针对股市的,但相信其中一个目的,就是给股市降温.所以如果股市继续上涨的话,管理层有可能还会出台直接针对股市的更严厉的措施,预计短期内股指的牛市将暂告一段落,进行盘整期.
**债市持续调整压力大,汇市短期波动有限**
北京一国有银行债券交易员表示,\"人行这次三管齐下针对流动性进行调控,力度和决心都相当的大.\"
她指出,此次中长期存款利率的调整幅度较大,这可能将推升中长期券的收益率水平;而央行扩大汇率波动区间的举措,在短期内或会令更多海外投机资金进入中国,这将进一步加大流动性的压力,进而引发央行继续出台紧缩政策.
央行的公告显示,金融机构三年期存款基准利率将上调0.45个百分点,五年期存款基准利率将上调0.54个百分点.
而北京另一银行债券交易员则认为,如果下周央票发行量大增,或一年期央票发行利率上涨,则债市将面临较大抛压;若央票利率依然持稳,则债市利空出尽,反应将会较为平淡.个券方面,由于长债收益率前期基本调整到位,加息主要影响短期债的收益率上行.
中国人民银行此前于3月18日起上调金融机构人民币存贷款基准利率,金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.27个百分点,其他各档次存贷款基准利率也相应调整.
北京一银行外汇交易员称,由于现在人民币兑美元日间的波幅并没有用满0.3%,所以扩大波幅更多反映的是央行的一种指导性的政策态度,人民币的波幅应该不会马上就大幅扩大,还是逐步放大的一个过程.亚洲货币则受到人民币日间波幅扩大的激励,会较大幅度的上涨.
**银行股或承压,地产股有望走强**
姚益民指出,前期沪综指在4,000点左右的时候,大家都在犹豫,担心管理层会出台一些激烈的调控措施.但从目前公布的政策看,要比预期的温和,所以估计下周初股市下跌动能不会太大;个股方面,对银行类股来说,利差缩小会使银行股受压,而人民币升值加快的预期,将会使地产股更被市场所看好.
长江证券研究部主管张岚表示,下周初股指可能会先下探,随後还是会回升的.在目前流动性相当宽裕的背景下,要控制资金价格过快上涨,看来只有两种手段才有效,一是严厉打击内幕交易,二是徵收资本利得税.台湾股市历史上的两次大跌,就是因为这两个因素.
广发基金管理公司投资总监朱平表示,周一股指可能会有所回调,但太深也比较困难.在此次政策中,银行股受到的压力更大一些,因为国内银行的利润很大程度上依赖利息差.
东方证券金融行业分析师顾军蕾表示,对银行业来说,利差有缩小趋势,对业绩的影响会有一点,但不会特别大,因为占存款总量较大比例的活期存款利率并没有变化.
沪综指周五收报4,030.258点,跌18.035点或0.45%,周三首度站上4,000点关卡.(完)
--发稿 边竞/林琦/曾菱
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