北京航空航天大学经管学院 投 资 学
投 资 学刘志新
北京航空航天大学经管学院
刘志新 北航经济管理学院 教授 博导 博士
主要研究领域: 公司融投资决策,实物期权理论,资本运作,金融市场分析,金融工具定价.主持:国家自然科学基金课题 《中国证券市场有效性研究》,《完工效益会计方法及应用研究》,《基于鞅测度的期货定价模型研究》;航空基础科学基金课题 《不确定性下投资项目决策的期权方法及在航空企业中的应用研究》,《制约因素理论在研制费用控制中的应用研究》;著有《证券市场有效性理论与实证》,《期权投资学》,《资本运作》等专著,在核心期刊和国际会议发表30余篇有关证券市场,企业融投资决策方面的文章._
主要管理咨询工作:为中国国际航空公司,海南海口港集团公司,唐山市政府,AMECO ,**保险公司,**科技上市公司,**旅游区开发项目提供投资规划,合资项目可研报告,项目评估,项目融资,并购与管理者收购,管理层股票期权等方面的投资管理咨询工作.
_ 主要教学工作:《公司理财》,《投资学》, 《资本运作》, 《项目投资与项目融资》,《管理会计》,及相关内容的公司内训.
第一章 绪论
一,学科的性质
1,_ 投资,投资估值,证券投资,实物投资
2, Investment & Finance 及相关学科
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二,投资学的三个基础理论
1,投资组合理论
2,资本资产定价模型
3,Black-Scholes的期权定价模型
三,投资的金融环境
1,金融工具
2,金融市场
3,金融机构
四,投资学的基础知识----利率的构成及应用
1,名义利率 = 实际利率 + 通胀补偿 + 风险补偿
2,应用
第二章, 投资项目决策分析方法
1,货币的时间价值
终值 (将来值) FV是将当前的一笔资金按复利利率计算至将来某一时刻的价值.
现值(PV)是把将来某一时刻的资金按复利折算为当前的值.
计算公式
2,现金流折现( DCF )的投资决策(估值)思想
(1)投资决策(估值)思想
任何资产的价值等于该资产未来现金流按合适折现率折为现值之和.
(2)投资决策(估值)中的两个关键因素
未来预期的现金流
合适的折现率(市场利率)
3,以DCF为基础地投资项目决策方法
(1)净现值法(NPV)
含义:净现值是项目寿命期内逐年净现金流量按资本成本折现的现值之和,一般用NPV表示.
计算公式:
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