4000点－－中国股市再临重大关隘
2007年05月09日09:46大 | 中 | 小上证综合指数已逼近4000点心理大关，在股票市场的飙升已逐渐成为中国经济过热的象征时，大盘又来到了一个新的十字路口。
基准上证综合指数周二上涨2.8%，收于3950.01点，再创历史新高。在为期一周的五一假期后，大盘延续了节前的涨势，上海和深圳市场的成交额接近410亿美元，为历史上第二大单日成交额。
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自3月底以来，上证综合指数的累计涨幅达到了24%，在过去22个交易日中有19天上涨。今年以来，该指数已经上涨了48%，若从两年前监管部门实施股权分置改革算起更是已累计上涨了240%。
上证综合指数4000点这样的整数关口之所以重要，主要是因为这样的关口容易引起投资者乃至监管部门的注意。在中国，人们越来越担心一旦股市暴跌会对普通散户投资者产生深远的影响。今年以来新开立的散户帐户多达1,000多万，对股市的上扬起到了推波助澜的作用。
股市飙升也让人看到，中国股票市场依然不够成熟，中国经济也面临方方面面的风险，如资产投资过度和过于依赖出口等。
以前股指整数关口曾产生过不同的作用。当上证综合指数今年2月下旬首次突破3000点时，投资者在次日便大肆抛售，导致上海股市一日暴跌8.8%，并令全球市场感到恐慌。但是相反情况也曾出现：去年11月份指数实现五年来的首次突破触及2000点时，投资者积极入市，推动指数在几周内就创出了历史新高。
中国股市目前的高位并未得到确保，投资者越来越担心回调难以避免。上海海通证券(Haitong Securities)分析师周戟说，市场的确存在泡沫，调整可能即将到来。
一旦股市暴跌，可能会产生广泛的影响，如阻碍中国金融体系的发展或破坏社会稳定，因为成百上千万的中国人将他们的大部分存款都投入了股市。
在上海证券公司(Shanghai Securities)一处拥挤的营业部里，由于散户发现没有足够的交易终端可用，现场的火药味很浓。许多人说，他们认为今后几天里将会大幅波动，周二市场收盘后，有人将水杯放在了座位上为今天占座。
一位投资者说，他预计周三还会上涨，但可能难以突破4000点。他说他仍在持仓。
让散户感到欣慰的是，政府部门没有硬性规定中国股市的合理价值水平，也没有出台给市场降温的措施。官方对风险的提醒也采取了旁敲侧击的表达方式，如上周末中国央行行长周小川称，他关注中国股市的稳定，因为这可能会影响到人民币的汇率。
分析师称，可能抑制中国股市走势的举措之一是股指期货的引入。预计股指期货将在数周内推出。但周二公布的指数期货规则显示，中国金融期货交易所(China Financial Futures Exchange)将对交易进行严格监管。
该交易所提出的最低保证金门槛为10%，高于先前的预期，这意味着预付成本更高了。而且，每个客户号的持仓限额为600手，这也将限制股指期货的套期保值作用。
James T. Areddy
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