1296家上市公司净赚3759亿 百强公司占利八成
2006年年报披露工作已接近尾声，截至4月27日，沪深两市共有1296家公司公布了年报，共实现净利润3759.48亿元，同比增长44.29%。通过深入研究这一千多份年报，我们可以发现，经济持续增长、自主创新、人民币升值等是上市公司业绩快速增长源动力，也是支撑牛市升级的主要因素。展望未来的行情，在强劲增长的预期下，金融、钢铁、房地产、机械、化工等五大板块仍将黑马狂奔，相信“每经五朵金花”能给投资者带来更多的赚钱机会。截至4月27日，两市1296家上市公司披露了2006年年报，共实现净利润3759.48亿元，同比增长44.29%，平均每股收益0.22元。在宏观经济快速增长的背景下，有色、铁路运输、金融和工程机械等行业公司业绩大幅增长，利润向优质大公司集中的趋势仍没有改变，盈利百强分享A股年报八成净利润。
全年亏损公司仅108家
统计表明，1296家公司2006年总共实现主营收入5.66万亿元，同比增长22.04%，增幅与上年持平。与此同时，该部分公司2006年实现主营利润8585.30亿元，同比增长26.89%，高于主营业务收入的增幅，由此可看出，主营业务利润的增长，是上市公司2006年业绩增长的主要原因。
另外，费用控制得力也是2006年年报的重要看点。统计结果表明，1296家公司2006年三项费用合计为6509.25亿元，比2005年的5671.94亿元增长了14.76%，增幅明显小于主营利润的增长，这与以往绝大多数年份费用增长超过主营利润的增长形成了鲜明对比。
统计显示，已披露年报的1296家上市公司中，有1188家实现盈利；而全年出现亏损的上市公司仅为108家，亏损面只有8.33%。
百强公司赚了八成利润
统计数据显示，2006年的盈利百强公司共实现净利润3105.47亿元，同比大增109.84%，占1296家公司净利润总额的八成。从以上数据不难看出，百强公司净利润总额的增长构成了已披露年报上市公司净利润总额增长的绝大部分，百强公司成为拉动上市公司整体净利润增长的绝对“主力”。
不难发现，除了上市公司盈利能力整体增强的因素外，大型公司在2006年集中上市是造成百强公司净利润大增的最主要原因。工商银行(行情论坛)、中国银行、中国人寿、中国平安及中国国航纳入了2006年的统计范围，光是这5家新上市公司的2006年净利润额就达到了736.91亿元，占到1296家公司所创造的3759.48亿净利润总额19.06%，这部分新增的大型上市公司成为拉动百强公司净利润整体增长的中坚力量。
另外，与以往相似的是，A股上市公司净利润高度集中于排名前百强的公司，尽管每年的统计数据稍有变化，但基本都维持在80%左右的高位。在2005年，净利润排行前100位的公司实现净利润1479.9亿元，占当年上市公司净利润总额的约85.82%；至2006年，这一统计值虽然较2005年下降了近4个百分点，但仍保持着高达82.60%的比例。
\"落袋”1333.22亿 金融业最赚钱
统计显示，包括中信证券、中国平安等在内，A股市场共有15家金融类上市公司已公布了年报。06年，该15家金融企业共实现净利润1333.22亿，比去年同期的904.62亿元相比，增幅达47.38％；而目前已公布的1296家上市公司所实现的净利润总额为3759.48亿元，15家金融类公司的净利占总利润的比例高达35.46％。
受益于良好的宏观经济环境和深入进行的金融体制改革及久违的大牛市行情等多重有利因素，2006年，整个金融行业取得了突飞猛进的发展。从已公布06年年报情况来看，金融行业无疑是整个市场中最赚钱的行业。
净利排名位于前100名的公司中，金融业上市公司占到11家，且排名大都靠前，较2005年有所增加，主要原因在于工商银行等企业的上市，另外，中信证券受益大牛市行情，净利润突增，净利排名跻身第25位。
尤为值得一提的是，商业银行方面，大型商业银行与股份制中小银行均获得了高速增长。除了贷款增速维持在较高水平以外，央行去年两次加息帮助各家银行的净息差扩大了10个基点左右，而中间业务的爆发式增长也成为各家银行利润增长的另一架引擎；同时，由于宏观经济向好，企业偿付能力上升，使得银行新增不良贷款率降低，从而降低了银行的信贷成本、减轻了银行的拨备压力；最后，中行、招行等的员工工资全额抵扣所得税已获批复，在06年报中已有体现。以上综合因素使得银行股06年的净利润增速均高达40%。
需求旺盛 化工行业景气度飙升
截止上周五，已公布业绩的130余家化工行业上市公司，2006年主营业务收入共计13328亿元，净利润共计约592亿元，较05年同比增长约28.2%，业绩出现增长的上市公司约有89家。
2006年上半年原油价格高位运行，给化工行业一度带来较大的经营压力；不过下半年起，原油价格出现快速回落，化工产品行业成本压力大幅下降；同时由于化工工业产品出厂价格去年以来不断上涨，下游需求又持续强劲增长，使得下半年后石化行业整体效益不断提高。
2007年，预计全球化学品需求将增长4%，中国化学品产量增长率将从05年的15.5%回落到11%，但增长势头仍然保持强劲。基础化工行业的业绩增长将维持与GDP同步或略高；另外，得益于原油、天然橡胶、原盐等能源及原材料价格的下降，部分位于相关产业链中下游的子行业有望迎来拐点机会。
投资时可重点关注快速成长的个股，包括一些景气度良好和进入壁垒高的子行业，以及在行业整合中受益、存在确切资产注入或整体上市题材的个股。具体如中国石化、云维股份、盐湖钾肥、柳化股份、星新材料、华鲁恒升(行情论坛)等。
人民币升值＋奥运概念 地产股还有空间
截止上周五，公布年报的60余家地产类上市公司的主营业务收入共计约729亿元，净利润共计约83亿元，较05年同比增长约37.2%。其中40家地产公司净利润同比有所增长，行业总体保持着向上的态势。
2006年，在政策主导下实施的土地和信贷紧缩政策，提高了房地产行业的政策壁垒，也维系了行业的高利润率，人民币升值预期也促使地产板块估值水平不断得到提升。
年报数据显示，将近六成的地产上市公司业绩有所增长。万科A06年共实现净利润21.55亿元，在板块中排名第一。其次是保利地产，净利润达6.59亿元。净利润过亿元的还有陆家嘴、招商地产、金融街(行情论坛)、金地集团(行情论坛)等20余家上市公司。
尽管固定资产投资增幅在稳步扩大，但由于国内房价偏高，政府宏观调控仍将实施，随着相关逐步产生效果，2007年的房地产投资增幅将维持回落态势。预计07年商业物业开发仍将冷热不均，商业物业租金价格将稳步上涨。另一方面，在外资加大涌入、人民币持续升值以及奥运即将临近的背景下，房地产行业仍将继续增长并存在投资机会。
值得关注的有几类上市公司：业内处于绝对优势的龙头公司，如万科A和保利地产等，由于拥有充足的土地储备，其发展前景仍然乐观；具备奥运概念的上市公司，如北京城建、天鸿宝业、北辰实业，将受益于奥运给公司现有项目带来的资产增值；陆家嘴、金融街等商业类地产公司，在人民币升值的趋势下，将受益于本币升值带来的积极影响，资产重估价值较高。
钢铁行业增长超预期 景气度有望延续
截至日前，沪深两市共有33家钢铁业上市公司披露2006年年报，占应披露家数的94.29％。有可比数据的31家钢铁业上市公司共实现主营业务收入6407.38亿元，同比增长20.19％；主营业务利润889.41亿元，同比增长30.96％；净利润397.12亿元，同比增长24.34％。
已公布年报的33家钢铁企业净利润同比增幅超过30％，占国内各行业利润总额的1/10，大大超出年初行业内专家同比下降50％的预言。而2006年三季度以来，钢铁板块的业绩表现超出了预期。
业内人士指出，一方面，钢铁业自身的内涵式增长带来业绩超预期增长。钢铁企业通过板带比提高、深加工延伸和进口替代，调整产品结构和采用大高炉等先进技术等措施，实施技术改造升级，这些带来的内涵式业绩增长超出了预期；另一方面，在全流通的背景下，钢铁业外延式扩张也带来了业绩的迅速增长。
同时，由于供求关系持续改善，未来3－5年钢铁业盈利水平有望步入“黄金时期”，当前钢铁股价仍存在低估，在国内A股合理估值PE应在15倍以上，投资者有望分享钢铁行业规模成长、业绩增长所带来的溢价与分红收益。
投资出口双增长 机械板块牛股成堆
截至上周五，机械设备行业中已有200多家上市公司公布了06年年报，数据显示这些公司的主营业务收入共计约5012亿元，净利润共计186.76亿元，较05年同比增长约147%，约160家上市公司净利润出现增长。
上市公司中，振华港机（600320）以16亿元的净利润独占鳌头，此外上海汽车、东方电机、三一重工等近50家公司的净利润超过亿元。净利润增幅最大的是SST闽东（000536），同比增长达1186.68%。
2006年机械设备行业出现了快速发展，全年机械行业销售情况远远超过预期，倍受关注的振华港机、中集集团等诸多公司业绩也出现了超预期增长。
2007年，我国固定资产投资将继续稳定增长，同时在出口保持高增长以及人民币升值的趋势下，预计今年机械行业仍将有较好表现。行业增长速度较2006年将有所放缓，但一些企业将在国家振兴装备业的相关政策中明显受益，资产整合、国家重大项目实施也将给行业带来投资机会，总体仍将维持较高增速。
在选择上市公司进行投资时，要考虑其现有出口量和增速。从现有的出口金额或数量占比情况来看，叉车、推土机和起重机械占比较高，在国际市场的开拓方面已具备一定基础，是近几年对行业收入贡献较大的出口品种。
重点关注相关上市公司，尤其是具备成长为全球行业龙头和国际市场拓展潜力的公司，如安徽合力、柳工、长江精工、广船国际(行情论坛)、山推股份等
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