好大一记“闷棍” 节前股市全攻略
中国人民银行昨日上午11：30宣布，决定从2007年5月15日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。央行表示，此举旨在加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长。这是央行年内第4次上调存款准备金率，至此商业银行存款准备金率已达11%。今日是“五一”长假前的最后一个交易日，又恰逢央行再度上调存款准备金率，长假因素和宏观调控都加大了市场的不确定性，行情走到了一个敏感的关头，我们应该如何应对？
机构观点：调控效果将愈发明显
从去年7月开始，央行连续调高了存款准备金率，但都未能对行情产生大的影响。那么本次准备金率上调，市场会何什么反应？
中信证券研究主管程伟庆认为，此次上调存款准备金率已经是从2006年7月开始第7次上调存款准备金率，虽然前6次上调对于控制流动性过剩都无太大效果，但越上调政策的效应会越明显。因为上调存款准备金率的与超储降低效应不是简单的线性关系而是放大效应，存款准备金率越高将越临近触发点，超储下降的速度会越来越快。
对于股市走势的影响程伟庆博士表示暂时不好说，但是市场肯定会越来越敏感。因为从累计效应可以看出政策导向，如此短时间内密集上调存款准备金率已经不是一个常规手段而是政策信号。
一位基金的研究人士也表示，短期市场已经接近疯狂，市场继续向上的难度很大，短期应该保持谨慎。毕竟“五一”期间也可能有新的利空政策出台，风险比较大，如果说节后市场再度上涨，再重新进场也不迟。
后市策略：控制风险 谨慎操作
今日是节前最后一个交易日，在央行上调准备金率的情况下，投资者应该如何操作？
招商证券的分析师认为，不排除今日再度出现低开高走的走势，不过，随着大盘指数已经逼近4000点，市场的风险正在加大，普通投资者应以控制风险为主。
五一长假期间，政策面的变化将是对市场影响最大的因素。近期，已经有经济学家建议，继续上调利率，并开征资本利得税，给股市降温。如果政策面有变化，那么，市场很可能出现大幅调整。因此他建议，投资者应该在今日降低仓位。
民族证券分析师认为，市场在连续9个月上涨的情况下，技术面有较强的调整要求，尤其在4月行情暴涨575点的条件下，更加大了短期回档整理的可能性；从成交量上看，仅4月两市就成交了4.7万亿元，换手率达100％，这样的行情不免让人产生过热的担忧；再加上年报、季报大幅增长带来的业绩浪即将结束，节后出现调整的可能性的确不小。
今年3次上调准备金率回顾
今年央行已3次上调存款准备金率，但是在每次宣布该项政策后的首个交易日，无论大盘是否低开，收盘时均出现上涨，最终以阳线报收。
第一次是今年1月5日，央行宣布上调准备金率，1月8日股市跳空20个点低开，收盘时却上涨了65个点，涨幅为2.49％。
第二次是今年2月16日，央行宣布上调准备金率，2月26日股市平开高走，最终上涨42点，涨幅为1.4％。
第三次是今年4月5日，央行宣布上调准备金率，4月6日股市低开32点，最终上涨4点，涨幅为0.13％。
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