投资理财 会怎宏调?
投资理财会怎宏调?石镜泉 经济日报副社长兼研究部主管2007-04-30
今时投资者焦点是,温总会怎宏调,对此我们当然要从中央文件和领导人讲话中寻端倪。首先要作些回顾。
去年4月14日,温总提出要宏调,当时所用的手段是,不一刀切,因为一刀切就等于走回头路,再不是走有社会主义特色的市场经济之路,方法则是把好信贷闸和土地闸。对前者,中央采取了提高银行准备金和加息的措施,对后者,中央则颁令土地使用,要严按既定规划,不可擅改土地用途。一年下来,这个微风细雨的行动,也收到了微风细雨的效果。一直到今年第一季,各个经济环节都颇超标,唯一不达指标的,是环保和节能。当这个首季经济数据在上周公布后,市场就脚软,认为中央会采更强硬的宏调措施。会不会?
法改委报告启示性大
首先,我们要看中国国家发展和改革委员会(法改委)宏观经济研究院,在今年4月下旬发表的报告。法改委是中央的智囊团之一,主要研究和提供经济方略与中央参考。温总在赵紫阳任总理时,就是做法改委的主任,当年赵紫阳的不少经济方略,就是按法改委的建议来办,明白到此中关系,大家就可以知道,要知悉中国经济政策取向,法改委的报告,不可不看。不过,在看法改委的报告时,一定要小心看。一看错,又或带上自己主观意识看,就会将白看成黑,后果是自己招黑,不要怨命当黑。
目标是控制过剩流动性流向
近日有评论引用发改委报告资料,指出今时宏调重点,是调整「流动性过剩」,「流动性」意指资金、资源,要调整资金、资源过剩,即是要收缩资金、资源供应,但法改委并不是建议这个,他们认为和建议的是︰
「今年中国经济再次面临从『偏快』向『过热』转化的风险,原因在于房地产和出口过度增长,建议宏观调控的重点应是调整过剩流动性的流向,对房地产发展政策和出口政策作出大调整」。
虽然上段是用引号,但这并不是法改委报告的原文,这些国家报告,笔者怎看得到,文字是引用《中国证券报》上周四的报道,关键是红字的一句︰是「调整过剩流动性的流向」,而不是「调整流动性过剩」。
「调整流动性过剩」,是不想你富贵(多钱),「调整过剩流动性的流向」,是你可以富贵(多钱),但请你的资源,钱,使在应使用的方向上。两者是否有大分别?
另外,大家暂亦不用太担心,以为中央会担心今年首季经济发展势头失控,法改委的观点是︰『面临从「偏快」向过热「转化」的风险』,此即有这风险,但未见成立,亦因此除非今后经济发展势头真失控,不然中央仍会按部就班地出招,中央会出甚么招?这要看温总最近一次国务院会议说了些甚么︰
中国政府网刊登温家宝4月18日主持召开的国务院常务会议内容称,要抓紧缓解流动性过剩矛盾,加强对资本尤其是短期资本跨境流动的监管(即是监管投机外资的流入),改进外汇管理,拓展对外资渠道,促进资本市场健康发展;继续加强固定资产投资调控,严把新上项目的市场准入标准,正确引导社会投资方向,优化投资结构。
会议表示,要有效抑制贸易顺差过快增长,清理不合理的出口优惠政策,严格对加工贸易的监管;同时强化房地产市场监管,遏制房价过快上涨。
会议强调,要根据经济运行中出现的新情况新问题,及时采取以经济和法律手段为主的综合措施,加强宏观调控,加快经济结构调整和增长方式转变,防止经济由偏快转为过热,避免出现大的起落,努力实现国民经济又好又快发展。
会议并提到,要把遏制高耗能产品过快增长,作为当前以至全年宏观调控的重点,加快淘汰落后生产能力,尽快落实限制高耗能产品出口的各项政策,限期落实差别电价政策,多渠道加大对节能减排的投入。
会议在分析一季度经济运行情况时指出,当前经济运行中还存在一些突出矛盾和问题,主要是粮食增产和农民增收困难增多,节能减排任务繁重,货币信贷增长过快,固定资产投资存在反弹压力,贸易顺差继续增加。
据温总这个会议内容,这次宏调,会着重于土地使用的管理和要抑遏贸易顺差增长过快,怎去做?对股市又有何影响?明天续。在明天未续之前,笔者请大家看在上周五笔者在《经济通》的数据分析︰
《选股情报》恒指今天(27日)结算,在过往数月,结算日的波幅可以逾200点。昨日(26日)的恒指上升已扭转了由周一至周三(23日至25日)的淡势压力,要使淡势受制,恒指今日及下周一(30日)宜企20800上,而不应回落至20500下。
昨日北京当局宣布社保基金会减持股票至三成。这个消息会对市场产生甚么影响?是否已被消化?不知。
另外,大摩仍然认为今年底恒指会在19800水平。笔者对大摩预测半信半疑,因为国寿(2628)年初在26元区时,他仍预测会见17元。虽然当时笔者认为不会,至今仍未见过,但就因见过18元多,各位,你信还是不信摩笛?
昨早还幸有《经济通》有价可报,证明本地姜也认真够姜。
基于上周五分析,笔者于是日全线清了货,只持有3000股领汇(0823)。
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