lyxiang 发表于 2007-4-21 16:49:15

刘新勇和他的“农产品们”

刘新勇和他的“农产品们”


来源:中国证券报 作者:孔维纯(作者其他文章) 日期:2007年04月21日    



文章内容:
  华安创新是境内第一只开放式基金,刘新勇是它的现任基金经理。
  在业内,刘新勇所管理的华安创新往往会和农产品、银座股份等个股被自然联系在一起。刘新勇自认是坚定的价值投资者,但是他选的白马股或者黑马股,往往不是市场上的“大众情马”。所以有人说,刘新勇是个另类的人,也有人说,他是个特别挑剔的人。
  为何对“农产品们”情有独钟?刘新勇自有一番说法。
  总是看上“幼马”
  “第一次买农产品的时候,我还没来得及去现场调研。”谈起自己的“爱马”,刘新勇记得很多细节。
  2006年4月,刘新勇在一份券商研究报告中发现了农产品,“感觉眼前一亮”。凭着多年精选个股的经验,他觉得这是一匹“好马”。
  农产品的主业是开发、建设、经营、管理农产品批发市场,这是个“坐地收钱”的活儿,没有周期性。有一些进入壁垒,比如土地使用权等;同时又对管理能力要求不高,“把钱收足不要漏掉就行了”,这些行业特征都符合刘新勇的偏好。
  农产品的前身是深圳市农产品批发市场,随着它的发展壮大,已在全国各地拥有了15个批发市场。投资机会稍纵即逝,在深入调研来不及的情况下,刘新勇先同写这份投资报告的分析师详谈,又打电话给农产品的董秘,几个回合之后,发现农产品的情况基本符合他的预期。
  当时,农产品已在华安基金的股票池中,但内部分析师给出的投资评级是“3”,即“中性”。刘新勇首次出手,买了1000万股。
  随后的调研进一步加深了他对农产品的信心。当时,农产品股价在5元上下,总股本不足4亿股,总市值大约20亿。他到深圳走访该公司旗下的批发市场时,问那里的管理层“你们多少钱肯卖”,得到的答复是“30亿也不会卖”;农产品在上海的批发市场经理则告诉他“不说经营,只是这块地就值10亿。”
  这还仅仅是深圳、上海两地的资产,加上农产品在全国各地的批发市场,刘新勇相信,它绝不应该是个只有20亿市值的公司。后来,借股改之机,农产品推出股权激励,又给公司业绩的提升加了一道保险。
  在最初买了1000万股之后,他又果断加仓。不过,刘新勇也有一段特别难熬的日子,因为股票不涨。从5元股变成10元股之后,农产品的股价有近8个月的时间没有大的表现,直到今年1月才开始发力上攻站上20元。去年四季度股指一路高歌猛进的时候,作为华安创新第一重仓股的农产品不涨,刘新勇压力不小。幸好,他还是守住了这匹“马”,从5元到20元,2000万股,3个亿的收益。
  “别人选‘白马’,我选幼年的‘小白马’。”
  赚小钱的股票不买
  除了农产品,银座股份、上海家化、东方金钰等也是刘新勇的“独门暗器”。
  “男人是赚钱的机器,女人是花钱的机器。”刘新勇笑着说。善于赚女人钱的行业往往是一些高毛利行业的共性。而高毛利,是刘新勇选择一个行业或一家公司的重要理由。上海家化、东方金钰等就是这一理念下的选择。
  “我不喜欢投竞争激烈、利润很薄的企业。”刘新勇直言不讳。正是基于这一原因,他看好房地产业,对汽车行业不敏感。
  “一个摆在眼前的现象,汽车在不停地降价。产品不断降价,你怎样预测它的盈利呢?”刘新勇说。他也看好国内汽车市场的潜力,不过他目前仍不准备投资汽车行业的上市公司,除非他已经能够看清楚谁将在激烈的竞争中胜出。
  此外,和巴菲特一样,刘新勇青睐那些“傻瓜也能管的企业”,因为“说不定哪天公司就要被一个傻瓜管理。”这也是他的一个选股标准。
  在操作上,刘新勇总是喜欢买入并持有,不习惯辗转腾挪。尤其当牛市到来的时候。好的公司可能涨得慢,有些基金经理会在好公司不涨的时候抛出,换成别的,等它要涨的时候再买回来,这样的话,短期内净值表现可能比买入不动的情况要好。
  刘新勇不怀疑自己的选股能力,但他有时候也困惑。他相信自己选的股票5年10年看下来不比别人跑得慢,可市场和基金投资人未必能给自己一个长达10年的考验期。
  最近,刘新勇又接手了华安旗下的一只封闭式基金——基金安信。
  或许另类,或许不合时宜,无论外界如何,刘新勇并没打算改变自己的风格。他认定了一点,“只要你总是选择市场中相对更好的公司,长期看,一定不会输给市场。而基金本身就是一个长期的投资”
  基金小资料
  华安创新,契约型开放式股票型基金,交易代码040001。2001年9月21日成立,首发募集50亿份,最新公布的基金份额为10亿份。今年一季度,华安创新净值增长19.94%。4月19日单位净值为2.731元,累计单位净值为2.961元。工行、交行、各大券商及华安电子交易渠道等均有售。
  基金安信,契约型封闭式基金,交易代码500003。规模20亿份,存续期15年,2013年6月到期。股票资产的比例控制在45%-80%,在股票资产中,70%投资于具有良好成长性的上市公司股票。今年一季度,基金安信净值增长20.81%。4月13日单位净值为2.4685元,累计单位净值为4.1505元。
  履历
  山东大学数学系本科毕业,南开大学计算机控制与管理硕士,11年证券从业经历。
  曾在淄博基金管理有限公司从事研究、投资工作。1999年5月加入华安基金,曾任研发部高级研究员,2002年11月至2003年9月担任华安上证180指数增强型证券投资基金(后更名为华安MSCI中国A股指数增强型证券投资基金)的基金经理,2003年9月至今担任华安创新证券投资基金的基金经理。2007年4月18日起,同时担任安信证券投资基金的基金经理。
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