熊市与牛市思维的马太效应
熊市与牛市思维的马太效应2007年04月19日 07:10
李云峥
有这样一个关于猎人和熊的笑话：山里有头大熊，猎人准备进山捕获它，初次交锋猎人战败，被熊痛打一番后羞辱而归；不久猎人再次进山交锋，又遭到同样的蹂躏和羞辱；在经历无数次交锋以及无数次完全相同的结局后，熊终于按捺不住心里的困惑问猎人：“你到底是来打猎的，还是专门来享受蹂躏的？”
在错误判断趋势的基础上进行错误的思维，必然只会得出错误的结论，这种情况之下错误的操作在所难免，如果不认清形势，一错再错成为必然。从这个角度来看上面的猎人和熊的笑话，何尝不是一些投资者在曾经5年熊市中的真实写照？作为猎人的投资者之所以在熊市被大熊一而再、再而三地蹂躏，其实是将牛市思维在熊市中应用惹的祸：“大跌大买、小跌小买”是牛市上升趋势中的买股法则，若是在熊市中张冠李戴，“大跌大买、小跌小买”的结果必然是“大买大套，小买小套”，若是再玩个性一直不认错的话，则不是在一次次割肉中把大象割成乳猪，就是在下跌的蜘蛛网中被紧紧勒成缩水豆腐干。
熊市里用牛市思维是悲惨的，而在牛市中用熊市思维也同样是一出悲剧。正如那个被大熊一次次蹂躏到身心俱疲的猎人一样，熊市后遗症成为一些人在目前这轮牛市中频繁看空和踏空的根源所在：一有风吹草动就认为以前的历史要重演了，一旦创出新高就感觉不知所措，“恐高症”发作，从其不断“看多→翻空→踏空→焦虑→翻多→再翻空→再踏空……”的反复循环中，大熊曾经在猎人身上的蹂躏痕迹清晰可见。值得一提的是，牛市中的踏空或许比熊市中的亏损更折磨人，毕竟熊市里大多数一起亏还能找到心理平衡点，而在牛市里可是必须面对别人不断赚钱的狂喜比照的。
《圣经·新约·马太福音》里有这样一个故事：一个国王远行前交给三个仆人每人一锭银子让他们去做生意，当国王回来时，第一个仆人赚了10锭银子，第二个仆人赚了5锭银子，第三个仆人因害怕风险一直没有投资，于是国王奖给第一个仆人10座城、第二个仆人5座城，还将第三个仆人的一锭银子也赏给了第一个仆人。“马太效应”描述了强者愈强、弱者愈弱的两极分化现象，而在股市中，熊市思维与牛市思维的应用正确与否，不也是把马太效应演绎得淋漓尽致吗？
“识时务者为俊杰”是股市生存的要义之一，发现错误立即认错才是对自己负责的举措，如果嘴巴死硬耍个性，除了出丑别无其他，毕竟市场是检验对错的唯一裁判。可见，投资中研判市场大趋势犹如气候于播种一般重要，在春夏季节种植时，岂能用冬天里的经验和心态来看待？换而言之就是，在市场没有出现显著确认的反转信号之前，莫轻言趋势走向将发生变化才是明智的。
不要成为熊市里无畏的勇士，更不要成为牛市里敏感的痴男怨女，或许正是避免错位的熊市思维和牛市思维演绎马太效应的关键所在。
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