ljftxwh 发表于 2007-4-15 23:18:58

三大板块受益人民币升值

通常意义上,人民币升值可能对部分上市公司业绩及财务数据产生直接的影响,其中有三大板块受益程度较大:

  一是银行股

  从新兴市场发展经验看,外资大量流入以后,资本市场都会出现一个疯狂上涨过程。人民币汇率上升增加了资金吸引力,无论是从事于房地产等实业投资的资金,还是从事于期货、债券、股票等投资的资金,都将流入国内银行体系,对国内银行资产质量、资本金充足率、中间业务拓展、盈利模式等将产生积极影响。

  虽然人民币升值会致使银行外币资产缩水,但目前的上市银行中,外币资产和外币负债占总资产比重较小,实际影响十分有限。值得重点关注的有:浦发银行、招商银行、民生银行和中国银行。

  二是航空股

  国际原油价格的大幅上涨,对国内航空公司经营压力不小,而人民币一旦升值,航空股的航空燃油开支将大幅降低。有分析表明,如果人民币汇率上涨5%,航空股因燃油成本降低带来的每股收益增加将超过0.1元。另外,航空公司大都通过购买飞机拥有庞大的美元外债,人民币升值将为航空股带来巨额的汇兑收益。因此航空股作为人民币升值概念的最大受益者无可争议,值得重点关注的有中国国航、S南航等。

  三是房地产及商业股

  尽管面对部分地区房地产过热现象,国家已经出台或者仍会继续出台相关调控政策,进而影响房地产行业的未来盈利预期,但土地资源的不可复制性、群众购买力的上升以及人民币升值的预期,都构成了房地产板块中长期向好的利好。尽管会有调控影响业绩,但作为A股市场上的房地产上市公司,基本都是行业龙头,除了本身具有较强的抗风险能力以外,实际还可以利用政策的调控进一步进行行业内整合和并购,以进一步巩固自己的实力。

  另外,商业股尤其是老牌商业企业,在省会城市的中心地带大多拥有房地产作为店面,这也使得这部分商业股带有商业地产的性质,并且具备潜在的并购价值。

  值得重点关注的有万科A、金融街、陆家嘴、保利地产、招商地产等。
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