“两税合并”将给市场带来什么
“两税合并”将给市场带来什么（盘面直击）4月12日，沪综指在顺利突破3500点之后，直逼4000点大关。而真正推动股指不断上涨的力量还是源自业绩提升带来的意外惊喜，此前备受追捧的新会计准则受益、资产注入等题材带来的估值变化给大盘带来了强劲的上涨动力。那么，新的税法将于2008年1月1日开始实施，又将给市场带来怎样的机遇呢？
降低上市公司实际税率
目前内资企业的企业所得税率一般是33%，同时根据国家有关规定，部分符合条件的内资公司可以享受税收优惠政策，如从事农业生产与农产品加工的企业、高新技术企业，以及部分西部地区企业等。
如果所得税税率统一为25%，则可以较大幅度降低内资企业所得税税赋，提高企业税后净利。假如不考虑税收优惠因素影响，内资企业所得税税率下降将使企业税后净利提高11.94%。就A股市场而言，以2005年为例，剔除亏损企业后，全部A股公司按照净利润加权计算，所得税税率为29.17%。
虽然，由于税收优惠政策的执行导致平均税率比33%低，但仍比统一后的所得税基本税率高出4 个百分点。考虑到部分上市公司将继续享受税收优惠政策，预计新税法执行后的实际所得税税赋平均水平将保持在21%左右的水准，这样两税合并将使上市公司税后净利平均水平上升11%左右。
降低企业所得税税基
两税合并后将降低内资企业应纳税所得额（所得税税基）。
首先，内资企业的计税工资制度将取消。目前，内资企业税前工资扣除标准采取计税工资的办法，即每人每月标准为1600元，超过部分不能在税前扣除，相应的职工教育经费、工会经费和职工福利费等都统一实行计税工资扣除。取消计税工资制度后，企业真实合理的工资支出可在税前据实扣除，减少了所得税的税基，从而提高企业的税后净利。这一点对高收入行业的净利润影响很大。例如，目前银行业的实际税赋在36%至40%之间，主要原因就是因为银行大量超过定额的工资不能在税前列支，因此，新税法对银行等高人力成本支出的企业是利好。
其次，企业研发费用方面，可按实际发生额的150%抵扣当年度的应纳税所得额，这对研发投入较大的企业较为有利。企业广告费投入可按销售收入的15%税前列支，对广告费用投入较大的食品饮料企业较为有利。
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