股指期货定在7月上市，四月白马股行情一触即发
中国银监会主席刘明康昨天在香港透露，商业银行代客境外理财(QDII)投资范围将扩大，有关政策将于近期出台。另据消息人士透露，中国证监会制定的针对基金、券商等证券行业机构投资者开展受托境外理财业务的管理办法已处于报批阶段，最快上半年出台。扩大QDII措施年内落实中国银监会昨日与香港证监会就商业银行QDII业务签署了监管合作谅解备忘录。刘明康在签字仪式上表示，中国银监会正在会同国家外汇管理局研究审慎调整扩大境外投资范围的有关政策。扩大QDII业务内容的措施可望在年内落实，包括可能引入更多的投资工具。
为疏解国内万亿巨额外汇储备，银监会自去年4月其允许银行开展QDII业务，但由于银监会规定银行QDII资金只能投资境外固定收益类产品，因此QDII产品设计普遍偏于稳健保守，导致并未如期掀起市场购买热潮，部分银行QDII产品出现认购不足或者提前清盘。
根据渣打银行一份研究报告，截至今年3月，QDII获批的额度共计185亿美元，其中真正得以利用的额度只有获批额度的5％。市场人士表示，投资范围狭窄是目前QDII产品\"叫好不叫座\"的主要原因。
银监会表示，此次与香港证监会签署谅解备忘录，双方通过相互提供监管协助并共享信息，有利于及时准确地识别风险，采取监管措施，保护投资者利益。基金QDII办法报批
另据消息人士透露，中国证监会制定的针对基金、券商等证券行业机构投资者开展受托境外理财业务的管理办法目前处于报批阶段，最快上半年出台。在办法出台前，证监会将不会批复新的基金公司QDII产品申请。
管理办法旨在培养和规范国内的证券及基金公司，提升其运作水平及规范投资行为。办法出台后，符合条件的券商及基金公司都可申请QDII，此举将有助于扩大合格境内机构投资者规模。
目前在国内数十家基金公司中，仅有华安基金公司去年获得5亿美元的QDII额度，但此后监管部门一直没有放行新的基金公司QDII产品。据悉，华安的QDII业务带有试点性质，管理层希望为制订券商及基金公司QDII管理办法积累经验。信托QDII门槛：资本金10亿元
银监会和国家外汇管理局昨日颁布实施《信托公司受托境外理财业务管理暂行办法》。根据该《办法》，信托公司要开办受托境外理财业务（QDII业务），其注册资本金不能低于10亿元人民币或等值可自由兑换货币。
证监会主席助理督战股指期货冲刺7月上市
最近两周，中国证监会密集推出了5份股指期货相关的管理条例草案征求意见稿。其中三份文件要求建言者4月12日返回意见。
在北京,中国证监会主席助理姜洋在4月7日至8日召开的\"股指期货机构投资者高管人员培训班\"上的讲话，也被认定为管理层今年首度对股指期货的筹备问题予以表态。
姜洋表示，目前，推出股指期货的相关准备工作正在有序推进，股指期货的监管框架趋于形成。在4月9日记者查询的多位证券期货界人士均表示，与之前的数度传闻推出又数度传闻搁置不同,他们相信股指期货真正推出的时间已经不远。而其中一位接近管理层的人士透露,按目前文件修拟与系统调试的情况看，沪深300指数期货最终推出的时间极有可能会在今年7月。
股指期货先准备好先交易 熔断机制酝酿重大修改
本月全面检查技术准备\"谁先准备好谁就先交易\"
本周日，中国第一部涵盖金融期货的《期货交易管理条例》将正式实施。上周，证监会一举发布《期货公司金融期货结算业务管理暂行办法》等三个配套文件，并向社会公开征求意见。几乎同一时间，基金公司收到了\"基金投资股指期货的有关通知\"。种种迹象显示，牵动无数眼球的股指期货已脚步渐近。
但在正式推出前，这一新兴市场还需要做好两方面准备工作：一是技术准备，二是交易规则方面的准备。前者是\"硬门槛\"，后者则是\"软环境\"。上海东方早报记者昨从一位接近中国金融期货交易所(下称\"中金所\")的人士处独家获悉，中金所最近已向各期货公司发出指示，要求它们必须在本月内完成技术准备。未来将不会等候所有会员都做好准备后才推出股指期货，而是遵循\"先准备好的先交易\"。
此外，在交易规则方面，国内首次引入的\"熔断\"机制可能面临重大修改。在投资主体方面，有机构推测，基金投资股指期货金额不过200亿元，不会大规模套现。
\"先准备好先交易\"
据上述知情人士介绍，中金所技术部在近日于上海国家会计学院举行的技术培训活动上强调，期货公司必须在今年4月份完成技术准备。为此，中金所将于本月内对各期货公司进行一次全面检查，这可能也是股指期货正式推出前就技术准备工作所进行的最后一次全面检查。
\"具体来说，这些技术准备包括两个检查和四个测试。\"该人士告诉上海东方早报记者，所谓两个检查分别是会员技术系统自检和中金所现场检查；四个测试分别是链路测试、接口适应性测试、双链路备份自动切换测试和压力测试。只有检查和测试双双达到相关技术指标的公司才能获得中金所技术检查合格通知书，这也是期货公司成为中金所会员并参与股指期货交易的首要条件之一。
\"在这次培训活动上，中金所有关领导已经表态，未来将不会等待所有会员公司都做好准备后再推股指期货。基本上会遵循'先到先得'的原则，允许已做好技术准备的会员先参与交易。\"该人士透露说。
但他同时表示，目前已完全做好技术准备的期货公司并不多，估计不超过三分之一，其中，有券商背景的期货公司凭借强大的资金后盾占据了大多数。而一些显然已来不及在本月内完成技术准备的纯期货公司则\"情急智生\"，准备租用中国电信的机房以应对本轮检查。
\"之所以完不成准备，其因在于国内大部分期货公司的资金实力原本都很小。而中金所对会员公司的技术准备要求又比较高。\"该人士说。
熔断机制或作修改
除了技术准备外，交易制度成熟与否也是制约股指期货推出的一大障碍。这其中，原本作为重大交易制度创新的\"熔断\"机制成为讨论的焦点。上述接近中金所的人士告诉上海东方早报记者，由于对熔断机制控制风险的有效性产生怀疑，目前有关方面正在考虑对该制度进行修改。
中金所沪深300指数期货合约(征求意见稿)显示，\"熔断\"制度是为了让投资者在价格波动剧烈时，有一段时间的冷静期，抑制市场非理性过度波动，同时在熔断期间以便交易所采取一定措施控制市场风险。沪深300指数期货合约的熔断幅度为上一交易日结算价的上下6%，在开盘之后，当某一合约申报价触及上一交易日结算价的上下6%时且持续1分钟，该合约启动熔断机制。启动熔断机制后的连续十分钟内，该合约买卖申报不得超过熔断价，但可继续撮合成交。启动熔断机制十分钟后，10%涨跌停板生效。每日收盘前30分钟内，不启动熔断机制，但如果有已经启动的熔断期，则继续执行至熔断期结束。每个交易日只启动一次熔断机制，最后交易日不设熔断机制。
\"原先，这一制度存在的意义是为了让市场冷却，给投资者充分的思考时间以决定是否继续交易。但也有人认为，这一制度在实际交易过程中的作用可能恰恰相反：非但不能化解风险，还可能导致风险堆积，就如同一个蓄水池水位堆高后一旦决堤所产生的破坏作用其实更大。在实际交易中，启动熔断机制十分钟后很可能导致合约直接封在涨跌停板。\"上述人士说。
\"熔断机制的问题原本就在理论界有分歧。而在股指期货仿真交易中的确也出现了由熔断机制所引发的问题，这可能是导致有关方面准备对熔断机制进行修改的主要背景。\"南华期货研究所所长朱斌告诉上海东方早报记者，有专家认为，股指期货推出后最大的风险在于流动性风险，而熔断机制实施后有可能导致流动性丧失，由此堆高流动性风险。
《办法》还要求，申请QDII资格的信托公司应满足以下要求：最近两年连续盈利，且提足各项损失准备金后的年末净资产不低于其注册资本金；同时，最近两年没有受到监管部门的行政处罚等。
该《办法》对信托公司的受托境外理财业务分别从业务资格审批、业务管理和经营规则以及外汇及账户管理方面进行规范，并于即日起施行。
业内人士普遍认为，《办法》对信托公司在风险控制和防范方面提出了较高的要求。银监会有关负责人表示，这样做的根本目的在于：允许信托公司在风险可控的条件下审慎进行受托境外理财业务，充分发挥部分资信好、实力强的信托公司的优势，带动提高信托公司行业的整体竞争能力，促进信托公司的长远健康发展。
他同时表示，熔断机制本身也有好处，可以让监管层在出现紧急情况时有时间进行处理。 小股民如何操作。 炒股不需要技术，最重要的是心态或者说是理念
页:
[1]