北京首证分析报告（0226）
节后仍将继续强攻两市周五大幅跳空高开后均出现十分明显的一波三折走势，大盘先是小幅回探并封闭日线缺口，随后市场形成稳步上行之势并再创新高，但尾市却震荡回调并收于日内较低点，涨跌家数之比显示多方目前仍占有一定的优势，而成交总额则高达近1453亿元，较前增加百亿元或7％左右。
两市周五之所以在强攻过程中出现反复现象，原因主要有二：一是经过一年多来和近日的大幅上涨之后，无论是中长线还是短线的投资获利都十分丰厚，许多个股的盈利幅度更是极为可观，这在相当大程度上也就增加了市场套现的压力，两市短期反复也就在所难免，特别是在春节即将来临之际，不少投资者担心夜长梦多的心魔便会有所体现；二是大盘蓝筹龙头板块出现较明显的整体整理迹象，特别是以工商银行、中国银行、招商银行、浦发银行、民生银行、华夏银行、s深发展和中国人寿、中信证券等金融板块龙头品种尾市走软，而地产板块龙头股如万科、招商地产、中粮地产、华侨城和宝利地产、北辰实业、新黄浦、“两桥一嘴”即陆家嘴、外高桥、浦东金桥等相继陷入短线整理态势中，说明对市场影响力巨大的“金融＋地产”这对孪生热点同时走弱，且中国石化、宝钢股份、上港集团、中国联通、长江电力和鞍钢股份、五粮液、中兴通讯等超级航母的表现也不尽如人意，这对大盘股指和市场人气势必会产生很大的负面影响，也是两市尾市走软的一个非常重要的直接因素，从一个侧面也揭示出市场对节日期间加息的担心，但市场中长期不断上行的强势运行格局却不会因此发生改变！
值得注意的是，另一对孪生热点即“钢铁＋汽车”却成为狗年最后一天的主要做多力量，特别是上海汽车、昌河股份、东风汽车、江淮汽车、星马汽车和一汽轿车、一汽夏利、中通客车、中国重汽、长安汽车、江铃汽车等个股全日走势非常强劲有力，而武钢股份、邯郸钢铁、马钢股份、包钢股份和太钢不锈、首钢股份、长城股份等钢铁战士也十分顽强，且次新股如大秦铁路、潞安环能等还形成频创新高之势，中国国航、东方航空、s南航等尾市逆势大幅拉升，说明蓝筹板块内部有序轮动格局并未改变。
盘面观察，两市不少个股在大盘短线整固之际仍有很强的表现，其中杭萧钢构、联华合纤更是连续五天涨停，金马股份、锦龙股份等加速飚升态势也极为明显，而五矿发展、攀渝钛业、西藏矿业、锡业股份、东方钽业、中钨高新等有色金属个股则纷纷出现大幅上扬态势，装备制造类个股如滨州活塞、江南重工、三一重工、中联重科等也有很强的表现，医药医疗板块中的天方药业、中西药业、上海医药、广州药业和商业旅游类个股如豫园商城、华天酒店等均有不俗的表现，且同济科技、博闻科技、长春高新、华东科技、深圳华强等科技股也相继出现在涨幅榜前列，这对节后市场继续强攻无疑也十分有利。
从股指运行看，两市大盘本周略低开后均形成非常明显的大幅上行之势，股指由此还形成频创新高的强攻态势，且日线走势图上仍然留有较清晰的上升缺口，中短期均线多头上行并构成层层支撑，周成交额较前也大幅增加，说明大量的资金已经入市或前期套现的资金开始大规模回补，技术上也增加了市场上破的可靠程度，节后继续强势上攻的可能因此也就非常大。
奥运投资主题节后将领涨爆发
本周是农历春节之前的最后一个交易周，在浓厚的节日氛围笼罩下，大盘展开了连续振荡上攻走势，沪指也向上突破了3000点整数关口，也让广大投资者欢欢喜喜过大年。而目前市场也对春节之后的行情报有良好预期，而节后行情仍将维持热点行情的高度活跃，其中奥运板块将成为2007年行情的一条重要发展脉络，值得投资者重点关注。
一：节后行情依然乐观
我们即将迎接农历猪年的股市行情，那么新年之后的市场行情又将如何发展呢？我们注意几个问题：1、如果我们回顾历史行情的发展，可以发现，春节之后的市场很难出现连续的惨烈杀跌走势，相反每年的上半年或春季都会有一波上攻行情，被市场比喻为春季攻势，而在如今的牛市格局中，市场再现春季攻势的概率还是相当高的。2、春节过后不久将进入三月行情，而每年的两会将在三月召开，在两会召开期间，稳定将是压倒一切的大事，而两会期间也可能出台一些有利于股市良性发展的扶持政策，股市的连续振荡调整显然是管理层所不愿意看到的。3、我们也注意到一个积极的信号，那就是近日又有五家新基金获准募集发行，这无疑折射出管理层高度呵护证券市场良性发展的态度。在巨大的财富效应刺激下，估计这五家新基金的发行也是非常火爆的，相应也将为证券市场带来比较可观的增量资金。而春节之后，此前已经退出市场的部分资金也将迅速回流证券市场，增量资金也将支持节后行情的发展。事实上，从春节前一周的行情表现来看，我们就可以知道，市场对节后行情有着良好的预期，因此机构资金才积极做多，此从多角度分析，我们认为，春节之后的行情发展将是比较乐观的，节后行情仍将维持振荡上攻格局。
二：奥运主题将成为2007年行情的重要脉络
我们认为，春节之后的行情还是比较乐观的，牛市脚步仍将延续，因此在做多力量主导下，市场机会依然会非常丰富，而在各路资金的参与下，市场热点将是多元化的，其中主题投资将是市场一个重要的运作方向，而我们认为，奥运主题将是贯穿2007年证券市场的一条重要发展脉络，2008 年北京奥运申请成功，圆了中国人的百年奥运之梦。如今北京奥运倒计时不到两年，未来围绕奥运的话题将不断萦绕在我们身边，每一个中华儿女都将感受到奥运的震撼。北京奥运除了圆梦以外，更多地体现了奥运带给我们的变化，而证券市场也将积极呼应奥运主题。事实上，近几届奥运实际情况说明奥运给举办城市和国家带来较为可观的经济效益。日本东京奥运的成功运作被日本人称为“东京奥林匹克景气”，带动日本进入世界工业强国；韩国汉城奥运会的成功运作被经济学家称为“奥林匹克生产效应”，带动韩国经济腾飞。而我们也注意到，北京自从2001 年申奥成功后，外资固定资产投资规模从2002 年开始，每年以20%以上的增长速度发展，2005 年投资规模达到约人民币4000 亿元，同样，奥运举办还能带来内资固定资产的增加，使北京gdp 呈现快速增长的势头。可见，北京奥运带动了北京市gdp 的大幅增长。目前中国gdp 的规模已经非常庞大，奥运给中国经济的带动作用也不会很明显。著名的投资集团——美国高盛研究机构的预测数字显示：北京成功申办第29 届奥运会，将使得中国gdp 在7 年间的增长率提高0.3%-0.5%，而作为宏观经济的晴雨表，证券市场也将反映奥运所带来的积极变化，而从各大机构的策略报告来看，奥运主题都是各机构高度看好的，因此我们也判断，奥运主题很可能贯穿2007年甚至是2008年的证券市场，相应也将为投资者提供丰富的市场机会。
三：积极把握奥运主题的市场机会
一方面是牛市行情仍将延续，另一方面，随着奥运的逐渐临近，奥运主题也将为市场所积极挖掘，我们建议投资者积极把握奥运主题的市场机会，在此，我们建议投资者关注以下几个板块：1、旅游板块，旅游业是奥运经济的支柱产业，奥运会的一大特征是稀缺性，4 年一次，由此带来的是众人的广泛关注和参与，对旅游业的带动必然最为显著。据测算，到2008 年，游客、参赛人员的住宿需求将达到顶点。预计北京星级酒店的数量将达到800 家、客房13 万间，颐和园、故宫、长城等北京特色观光景区也将迎来高峰，直接旅游收入当年将超过45 亿美元。2、商业板块，由于北京为举办奥运会而新增的基础设施投资将在2002 年至2007 年间进行分配，并参照投资额40%转化为消费的一般规律可得出这样的结论：2002 年到2007 年间，由奥运会直接投资拉动社会消费品零售额合计为539亿元，其中2005 年至2007 年对零售额拉动作用较大，社会消费品零售额将分别达到139 亿元、139 亿元和133 亿元。可以预计北京的商场在奥运期间将迎来消费的高峰。3、建筑板块，建筑业建筑业是奥运工程建设的主力军，是首当其冲受益的行业。北京市创记录地对城市基础建设投入1800 亿元人民币，巨大的投资将为建筑业的发展提供巨大的市场需求。4、文化传媒板块，文化体育产业北京奥运确立了“人文奥运”的理念，北京也将文化产业规划为未来城市的支柱性产业。奥运期间，大量的新闻、评论、广告等将极大地刺激文化产业的发展。根据奥运经济报告提供的数据，2008 年北京奥运会对北京文化产业的拉动力,平均每年的增长幅度约为0.8%。另外，科技板块、交通运输板块等等也都值得投资者追踪。
华闻传媒：奥运龙头 节后掀奥运涨停风暴
2008年奥运会渐行渐近，奥运板块无疑将成为07年度最具爆发力的投资主题之一，而这一全球性的体育盛会势必成为全世界瞩目的焦点，面队全世界数十亿观众，最大的奥运商机在哪里？毫无疑问是广告，具有奥运广告概念的新龙头品种即将横空出世，投资者可重点关注华闻传媒（000793）：公司全面向传媒产业转型，先后收购陕西华商传媒、证券时报传媒。奥运会的到来将使首都机场广告位成为各大跨国企业拼抢的对象，而首都机场广告公司拥有北京、天津、重庆、湖北、贵州、江西等六省市所属多个民用机场的3.5万平方米广告资源经营权，一旦这些相关资产顺利注入上市公司，将给华闻传媒带来不可低估的发展机遇。
去年下半年公司先后以很低的成本收购了陕西华商传媒公司30％的股权，以及深圳证券时报传媒公司84％的股权，而公司的潜在股东首都机场集团也有望将首都机场广告公司股权注入，从而加快了全面向传媒产业转型的步伐，成功打造一个跨媒体、跨地域的综合性媒体帝国！公司未来的增长模式为：已收购媒体的内涵式增长＋收购兼并新媒体的外延式增长＋各媒体的协同效应带来的内涵式增长。公司下属的华商传媒将不断寻求与新的都市类报纸合作，复制《华商报》的成功经验，打造媒体龙头形象；控股的证券时报传媒将成为证券市场牛市的直接受益者。公司与首都机场结成战略联盟具有重要意义，下属的广告公司垄断着包括首都机场在内的全国多个民用机场的广告经营权。在北京奥运渐行渐近的情况下，首都机场广告公司一旦顺利注入，公司将成为最大的受益者。
公司将以华商传媒和证券时报传媒为起始平台，联合新的战略合作者首都机场集团，不断收购控股股东及其实际控制人拥有的优质媒体资产。华商传媒2006年上半年实现利润3570万元，但全年仍有望实现利润1.2－1.3亿元。目前证券时报的收入主要来自上市公司的刊发各种公告的费用。根据证券时报传媒公司模拟的盈利报表，06年1－7月份，主营业务收入已经接近05年全年的水平，而净利润已经超过05年全年。根据相关网站披露，首都机场广告公司隶属于首都机场集团，以租赁经营的方式拥有北京、天津、重庆、湖北、贵州、江西等六省市所属多个民用机场的35000平方米广告资源经营权。而根据公司最近的公告来看，公司实际拥有的广告资源又得到了大幅扩张。一旦机场广告公司进入上市公司，对公司的利润贡献将大幅增长。
公司作为两市罕见的奥运广告传媒概念龙头，投资价值面临颠覆性重估。从走势上看，该股前期缩量调整到位，近日在量能的配合下稳步攀升并已顺利突破前期高点的压制，周五缩量整固，后市有望加速拉升，值得投资者高度关注！
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