国泰君安分析报告（0108）
中国人寿造势市场 又一个妖魔化传说国泰君安
“第一只保险股票、第一只回归蓝筹股、中国最大的保险公司。”这是一般投资者对中国人寿的认识。
“a股网上网下共冻结资金约8325亿元，创下a股市场ipo新纪录。”这是申购者对中国人寿的直观感受。
“新年前两个交易日，中国人寿h股上涨5.80％至28.25港元。”这是市场投资者对中国人寿投资的亲身体验。
“持续不断现金流入＋强大的投资者能力＝巨额回报”，这是股神巴菲特对如中国人寿般的保险股情有独钟的精辟阐述。
相信已经没有人会不知道，下周市场的镁光灯将一致对准中国人寿。中国人寿的股价，尤其是上市第一天的价格如何变化，成为市场最为关注的焦点。根据之前不少优质新股首日的上市情况来看，被追捧是必然的事情，只是程度的大小问题。
自然，还有人记得a股市场真正意义上的互联网络股——网盛科技登陆a股市首日的“妖魔化传说”：网盛科技开盘就上涨了383.32％，由于盘中涨幅与开盘涨幅之差已超过50％，因此，在开盘2秒钟时遭临时停牌15分钟，随后网盛科技又于9：46复牌，复牌后于9：49分下跌至61.01元时，网盛科技二次遭到强制停牌。在第二次复牌后于10：05下跌至56.00元时，盘中涨幅与开盘涨幅之差已达到90％，于是，网胜科技在上市首日交易不到一个小时遭到第三次强制停牌。网盛科技第三次复牌后，股价便振荡走高，最高攀升至70.00元。尾市收盘，网盛科技报在62.80元，当日涨幅345.71％。
新股上市首日就遭三次停牌尚属首次，源于市场对其的期望以及当时疯狂的表现。而现在中国人寿也已经处于了如此一个位置，下周是否将缔造另一段更为精彩的“妖魔化传说”尚不得而知，但火热程度一定将会使市场再现亢奋。
有人理智地分析说：“中国人寿股价开在30-40元具有基本面支持。”
也有人大胆地预测道：“中国人寿上市引领的市场热潮将带领股指直奔3000点。”
市场为中国人寿的造势已经开始进入白热化，而对于风声水起、一波而生涟漪的股市来说，保险题材股必将群起而呼应，相关保险题材个股也有望在中国人寿疯狂时期分得一杯羹。
首钢股份两日涨幅17.6％、宝商股份两日涨副20.06％、中色股份单日涨停……这些参股保险概念的个股都在起立鼓掌欢迎中国人寿了，那么被称为“两市农业保险第一家”的600247物华股份显然不会甘落于人后。中国人寿上市的疯狂前夕，物华股份势必也将奋力一个涨停来开拓自己的新空间。
红茶馆：中国人寿造势市场 又一个妖魔化传说？
许斌 国泰君安
今日大盘在昨日大涨的情况下，走出了大幅震荡整理的走势。盘中大盘蓝筹股成为了空头手中的重要武器，中国银行(5.07,-0.56,-9.95%)、工商银行(5.45,-0.60,-9.92%)均出现跌挺，另外，中国石化(9.93,-0.09,-0.90%)、中国联通(4.71,-0.24,-4.85%)和宝钢股份(9.1,-0.04,-0.44%)也出现了较大的调整压力。指标股的纷纷调整导致了大盘的大幅回落，那么未来大盘将如何演绎行情呢？
妖股再现还是正常调整？
今日中国银行、工商银行的双双跌停不得不让人们把他们和北辰实业(6.68,-0.07,-1.04%)联系到一起，观察该两类股票，不难发现他们都有相同的走势。首先，都是出现了连续的拉升走势，北辰实业从起涨到最高点涨幅高达180%，而工商银行短期的连续涨幅则高达85%，中国银行涨幅则高达64%，而且其走势同样的表现为连续的拉升中没有出现像样的调整，因此，这类股票都累计了大量的调整压力。其次，调整手法如出一辙，从走势上可以看出，北辰最早的调整信号出现在12月7日星期四，其以尾盘大幅跳水为开始，次日更是以跌停收盘，可见其调整手法的凶悍。而中行和工行的调整手法也类似于北辰，中行和工行本周四同样出现了尾盘快速跳水的走势，今日也同样出现跌停，从中可以对比出其走势和北辰有较多的相似性。因此，短线来看中行和工行仍将面临获利回吐压力，投资者在投资中行和工行需要谨防调整风险。
长期牛市格局未变
笔者认为，虽然中行和工行这类市场主流做多品种短线面临调整压力，而且这种调整压力将继续影响大盘的走势，但是，从整体来看，大盘做多因素依然存在。首先，人民币的持续升值将继续给市场带来上升动力，昨天开市首日人民币即创出新高，美元兑人民币的中间价报于7.8073，较上一交易日小幅下跌14个基点，离7.80的整数关口仅一步之遥。人民币上涨未来仍将是牛市行情的保证，因此，在人民币升值背景下，大盘仍将表现出易涨难跌的局面。
其次，周四、周五的调整其实更多的是一种正常的回落整理，而且这种现象已经在近几周明显的表现出来，从近期大盘的走势中可以明显的看到，其在周一往往会表现出较强的上攻动能，而在周五前后出现回落，这主要在于部分资金为了防止周末出现系统性风险而采取的谨慎性的减仓。因此，笔者认为近两日的调整并不能说明大盘牛市格局已经结束，投资者并不用过分担心未来的走势。
最后，热点题材的丰富和八二现象所表现出的巨大赚钱效应仍将保持市场人气，从今日盘面表现来看，虽然大盘蓝筹股票带动大盘出现大幅调整，但是个股的表现机会依然较多，整个上海市场上总共有685家上涨，而只有138家下跌，涨停方面，两市总共出现了34只涨停的股票，可见目前市场人气依然较为活跃，因此，未来市场格局仍将向好。
综合来看，虽然大盘蓝筹股短线调整压力依然存在，但整体牛市格局依然未变。操作上，随着银行上市步伐的加快参股商业银行的个股可重点关注。另外，中国人寿的高调上市必然会给参股保险的上市公司带来更多的机会，从近两个交易日新华制药(3.45,0.21,6.48%)和中色股份(9.3,0.85,10.06%)的大幅走强中都可以看出参股保险的公司机会正越来越大，因此，未来仍可关注参股保险的上市公司。重点品种：物华股份(3.53,0.21,6.33%)(600247)农业保险概念股，公司投资5000万元与通化钢铁、吉林镍业等共同发起设立安华农业保险股份有限公司，占安华农保20%的股份，成为了一只具有实实在在又稀缺的保险类题材个股。2005年，安华农险的保费收入为5500万元，2006年1-6月为6956万元，增幅较快。除了参股保险外，公司同时拥有炙手可热的房地产概念。不仅拟非公开发行不超过2.5亿股a股，募集资金收购北京正光房地产开发有限公司的100%股权，另外还拥有北京天工房地产、北京鼎恒房地产等2家地产公司，其在售及未售的已开发楼盘共有两处，共计约10万平方米，同时公司已取得后续20万平方米 的开发权。二级市场上，该股近期量能有所放大，作为3元多的北京地产+保险概念，逢低可关注。
红茶馆：中国人寿造势市场 又一个妖魔化传说？
“第一只保险股票、第一只回归蓝筹股、中国最大的保险公司。”这是一般投资者对中国人寿的认识。
“a股网上网下共冻结资金约8325亿元，创下a股市场ipo新纪录。”这是申购者对中国人寿的直观感受。
“新年前两个交易日，中国人寿h股上涨5.80%至28.25港元。”这是市场投资者对中国人寿投资的亲身体验。
“持续不断现金流入＋强大的投资者能力＝巨额回报”，这是股神巴菲特对如中国人寿般的保险股情有独钟的精辟阐述。
相信已经没有人会不知道，下周市场的镁光灯将一致对准中国人寿。中国人寿的股价，尤其是上市第一天的价格如何变化，成为市场最为关注的焦点。根据之前不少优质新股首日的上市情况来看，被追捧是必然的事情，只是程度的大小。
自然，还有人记得a股市场真正意义上的互联网络股——网盛科技登陆a股市首日的“妖魔化传说”：网盛科技开盘就上涨了383.32%，由于盘中涨幅与开盘涨幅之差已超过50%，因此，在开盘2秒钟时遭临时停牌15分钟，随后网盛科技又于9：46复牌，复牌后于9：49分下跌至61.01元时，网盛科技二次遭到强制停牌。在第二次复牌后于10：05下跌至56.00元时，盘中涨幅与开盘涨幅之差已达到90%，于是，网胜科技在上市首日交易不到一个小时遭到第三次强制停牌。网盛科技第三次复牌后，股价便振荡走高，最高攀升至70.00元。尾市收盘，网盛科技报在62.80元，当日涨幅345.71%。
新股上市首日就遭三次停牌尚属首次，源于市场对其的期望以及当时疯狂的表现。而现在中国人寿也已经处于了如此一个位置，下周是否将缔造另一段更为精彩的“妖魔化传说”尚不得而知，但火热程度一定将会使市场再现亢奋。
有人理智地分析说：“中国人寿股价开在30-40元具有基本面支持。”
也有人大胆地预测道：“中国人寿上市引领的市场热潮将带领股指直奔3000点。”
市场为中国人寿的造势已经开始进入白热化，而对于风声水起、一波而生涟漪的股市来说，保险题材股必将群起而呼应，相关保险题材个股也有望在中国人寿疯狂时期分得一杯羹。
首钢股份两日涨幅17.6%、宝商股份两日涨副20.06%、中色股份单日涨停……这些参股保险概念的个股都在起立鼓掌欢迎中国人寿了，那么被称为“两市农业保险第一家”的600247物华股份显然不会甘落于人后。中国人寿上市的疯狂前夕，物华股份势必也将奋力一个涨停来开拓自己的新空间。
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