东海证券分析报告（0104）
首钢股份：生命人寿 引爆涨停东海证券
06年最后一个交易日，遵循黄金十年的足迹，大盘挑战2700点，从盘中气势看节后第一天必定又是大涨。而从盘中观察，主流资金大举拉升大盘蓝筹股，中国银行，工商银行等大象纷纷成为飞象预示底部蓝筹品种依旧将成为节后资金攻击重点。可重点关注各大研究机构07年最为看好的钢铁板块，其研究观点认为钢铁股整体投资价值处于a股中一相对较为安全成长的领域，而未来产业并购、整合和中国期货品种发展的大环境下，有可能激发相关品种的市场投资机会。而市场龙头600019宝钢股份，000898鞍钢股份连续轻松新高预示二线钢铁股空间巨大。可重点关注000959首钢股份，二线钢铁股龙头，此外出资1.8亿元与大连实德集团公司等国内7家企业在上海组建生命人寿保险股份有限公司，具备最热的保险概念，中国人寿节后高价登陆有望为相关保险概念股打开空间，因此结合两重热点值得重点关注。
二线钢铁龙头 优势明显
公司是北京特大钢铁生产企业之一，也是国内生产规模最大的线材生产企业。近年来，公司为了抵御原材料价格上涨，加大了高附加值、高技术含量产品的生产与开发力度，并抓住国际钢材市场价格较高的时机增加出口，取得了一系列成果，其中主要生产目前国内大部分依赖进口品种的镀锌板生产线将进入正式投产，未来想象空间极大。此外公司开发铁矿资源：06年6月，中国首钢控股公司与湖北省宜昌市签署协议 ，首钢将独家开发宜昌境内约8亿吨铁精矿粉和相应规模的球团项目，项目总投资80亿元以上，建成投产后可实现销售收入100亿元以上。规划内容包括：一期工程2006年开工，2007年建成投产，形成年产铁精矿粉200万吨的生产能力。二期工程将铁精矿粉生产规模扩产至年产800万吨-1000万吨，争取往5000万吨甚至更大的规模上深度开发，并建设相应规模的球团厂或熔融还原法深加工项，2年内建成投产。
保险概念 中国人寿引爆
公司出资1.8亿元与大连实德集团公司等国内7家企业在上海组建生命人寿保险股份有限公司。生命人寿是目前国内新成立的保险公司中股东投资额最高的公司，也是国内寿险业资本实力最雄厚的公司之一。截至2003年10月30日，生命人寿的所有者权益已达到20.79亿元，按照持股比例13.25％计算，公司可分享的所有者权益为2.75亿元，是当年投资额的152.8％。如果在二级市场上市后抛出，参照中国保险股在香港的比价，则获利有望接近10亿！随着保险行业的快速发展，未来我国保险行业的保费收入和资产总额将保持高速增长的态势，其中以来自寿险方面的保费收入增势将更为迅猛，由此在未来几年内，首钢股份将大为受益，资产增值不容小视。
据公开媒体报道，首钢股份还有增持生命人寿股权的可能。由于香港盈科保险间接入股生命人寿22.09％股权事宜正式告吹，首钢将与股东协商增持股份事宜，增持股权比例和溢价金额目前仍是未知数。市场人士猜测，首钢股份可能会买下武汉武新、北京丰利的部分股权，成为生命人寿第一大股东，这两家公司各持有生命人寿13.25％及8.84％的已发行股本，分列生命人寿第四和第七大股东。首钢股份的大保险概念股形象正呼之欲出。
搬迁概念 再添亮点
按照公司规划，公司将整体搬迁至河北曹妃甸生产基地。公司目前厂址地理位置得天独厚,所处的石景山区域将变成北京绿化率最高、环境最好的城区之一,将成为北京高档楼盘区集中区域,现时土地均价在15000元/平方米左右。而首钢目前在该区域拥有162万平方米土地,相当于四个天安门广场大,极有可能成为各大地产商的争夺对象,升值空间可观。
二级市场上， 该股股价较为低廉，前期主力资金介入迹象明显，经过几个交易日耐心震荡洗筹，已经形成小双底的形态，后市一旦发力其量度升幅相当可观，重点关注。
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