打压人民币将伤害全球经济
乔尔根•奥斯特罗姆•莫勒1927年，英格兰银行行长蒙塔古•诺曼拜会了纽约联邦储备银行行长本杰明•斯特朗。他此行身负一项使命。
英国于1925年恢复了金本位制，但英镑的价值被高估。黄金正从本国流出，威胁到英国的黄金储备。为阻止黄金流失，英国必须提高利率，但此举会扼杀当时脆弱的经济复苏，从而带来不利的政治和经济影响。
诺曼找到了脱困的途径：如果他能说服纽约联邦储备银行降低利率并接受一项宽松的货币政策，就可以阻止英国黄金储备流失。他成功说服了斯特朗。但是，其效果被证明是灾难性的。纽约的宽松货币政策刺激了股市的虚假繁荣，并造成了1929年的金融危机，从而将整个世界拖入20世纪30年代的大萧条。
今年12月，美国财长亨利•保尔森将率领一个高级代表团前往北京，美联储主席本•伯南克也将是成员之一。美国一直试图向中国施压，迫使人民币更自由浮动。
就经济形势而言，20世纪20年代中期与21世纪第一个10年的中期显然不同，但有一点是相似的，即一个经济大国在敦促另一个经济大国采纳日后被视为错误的不合时宜的政策，这令人不安。
美国将设法说服中国去解决美国国内经济的一大问题，即矫正因美国家庭储蓄的缺乏引发的公共财政与国际收支不平衡问题。而刺激美国居民储蓄不足的正是美联储实行的低息货币政策。
这个问题与美国的竞争力关系甚小，与人民币汇率的联系更是微乎其微。重估人民币对问题帮助不大。当美国于20世纪80年代中期迫使日本大幅升值日元时，其对美国国际收支带来的影响事实上可忽略不计。但这项政策对日本经济造成的负面影响却是巨大的，导致日本经济在20世纪90年代后步入衰退。
世界需要的是强劲、持续的增长。而美国2006年的增长速度显然要低于去年，预计明年增速会更低，因而高增长不来自美国。欧洲目前的增长率约为2%，但这不足以带动世界其他地区增长。日本的增长率同样是2%左右。
那么，今后几年全球增长来自何处呢？来自中国、印度和东南亚，所有这些地区似乎都稳步保持在5%-10%的增长率。
这一回，世界最不需要的是美国施压导致中国增长的下降，这将不可避免地造成2007年全球经济增长减缓。而这正是被迫重估人民币将导致的后果。
在华开展业务的公司很可能通过减少利润和压缩劳动力成本来维持产品的人民币价格。利润挤压将对这些公司的投资计划造成负面影响。劳动力工资的下降势必削弱中国的消费，而当前亚洲旺盛的国内需求是维持全球经济持续高速增长的关键所在。
所以，历史也许会重演，即一个大国在面对自身制造的困难时，迫使另一个大国去采纳一项政策，而该政策最终不仅对那个国家，而且对全球经济都将造成伤害。
（2006年11月29日美国《国际先驱论坛报》）
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